电荒的周期：电力行业迎来价值重估时刻_15页_1mb.docxVIP

请务必阅读正文之后的免责条款部分 PAGE 请务必阅读正文之后的免责条款部分 PAGE 2 / 15 证券研究报告 可转债研究报告 2021 年 09 月 26 日 电荒的周期：电力行业迎来价值重估时 过去一年市场行情刻 过去一年市场行情 报告要点： ——电力行业转债研究 41% 30% 1、我们可以用很多因素去解释当前的电荒，但简单追溯电荒历史的 话，可以发现上两次电荒分别发生在 2004 年及 2011 年，这两次同此次一样，都是位于新一轮朱格拉开启的初期位置。 2、太阳底下没有新鲜事，这次电荒归咎到底，仍然是周期使然： 在朱格拉周期的底部，往往全球的货币处于极度充裕的状态，于是在