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期货基础知识复习性总结 期货基础知识复习性总结 PAGE PAGE 21 期货基础知识复习性总结 期货基础知识复习性总结 第一章 期货市场概述 第一节 期货市场的产生和发展 1、期货交易的起源 萌芽于欧洲； 19世纪中期产生于美国芝加哥，1848年芝加哥期货交易所（CBOT）； 现代期货市场：标准化合约、保证金制度、对冲机制、统一结算； 芝加哥商业交易所（CME） - 最大的肉类和畜类期货交易中心； 2007年CBOT和CME合并为芝加哥商业交易所集团（CME Group） - 最大期货交易所； 伦敦金属交易所（LME） - 最大的有色金属期货交易中心。 2、期货交易与现货交易、远期交易的关系 3、期货交易的基本特征 合约标准化、杠杆机制（保证金5%-10%，比例越低作用越大）、双向交易、对冲机制、当日无负债结算制度（下一日开市前）、交易集中化（会员制） 4、期货市场的发展 商品期货 农产品期货 金属期货 – 主要品种为有色金属（除铁铬锰外的金属），诞生于英国，纽约商业交易所（NYMEX）拥有成交量最大的黄金期货合约 能源期货 – 纽约商业交易所（NYMEX）最具影响力 金融期货 外汇期货 – CME设立国际货币市场分部（IMM） 利率期货 – CBOT上市国民抵押协会债券（GNMA）合约 股指期货 – 美国堪萨斯期货交易所（KCBT）开发价值线综合指数期货合约 其他品种 天气期货 – CME推出，包括温度期货、降雪量期货、霜冻期货、飓风期货 指数期货 5、期货交易在衍生品交易中的地位 交易量：北美 – 亚太 – 欧洲 衍生品：股指类期货期权 – 利率类 – 外汇类 衍生品 远期 – 远期外汇合约受欢迎 期货 场内，标准 期权 – 选择权，分为看涨期权和看跌期权 场外，非标准 互换 – 利率互换和外汇互换 第二节 期货市场的功能与作用 6、期货市场的规避风险、价格发现功能 规避风险 借助套期保值建立盈亏冲抵机制，锁定成本、稳定收益； 同种商品的期货价格和现货价格走势一致 期货价格和现货价格随期货合约到期日的来临呈现趋同性 投机者、套利者的参与是套期保值实现的条件 价格发现 - 预期性、连续性、公开性、权威性 7、期货市场的作用 锁定生产成本，实现预期利润 利用期货价格信号安排生产经营活动 提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济 为政府宏观政策的制定提供参考依据 有助于现货市场的完善和发展 有助于增强国际价格行程中的话语权 第三节 中国期货市场的发展历程 8、中国期货市场的建立 1990年10月12日中国郑州粮食批发市场 – 第一个商品期货市场 1991年6月10日深圳有色金属交易所，1992年上海金属交易所 1992年9月广东万通期货经纪公司 – 第一家期货经纪公司 1992年底中国国际期货经纪公司 9、中国期货市场的治理整顿 2000年12月29日中国期货业协会 – 期货行业自律组织 清理后，上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所，品种12种 1995年2月国债期货“”事件和5月“”事件 – “市场禁止进入制度” 10、中国期货市场的规范发展 2002年，证监会：《期货从业人员管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》、《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》 – 奠定基础 2003年，最高法院：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》 – 完善 2003年，《期货从业人员执业行为准则》 – 第一部行业性行为规范 2004年，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》 – 期货经纪公司建设成为金融企业 2004年，证监会：《期货经纪公司治理准则》 – 明确公司制度规定 2007年，国务院修订《期货交易管理条例》 适用范围由商品期货交易扩大到商品、金融期货和期权合约，实行分级结算制度 “期货经纪公司”改为“期货公司”，实行许可制度，由国务院监管机构颁发证 期货公司还可申请经营境外期货经纪、期货投资咨询及其他业务 2006年5月18日，中国期货保证金监控中心成立，由上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所出资兴办，为非营利性公司制法人。 2006年9月8日，中国金融期货交易所在上海成立，由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品