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结构金融商品与风险管理XX博士20XX年X月目录保本基金与风险管理结构化金融商品简介结构金融商品设计与风险对冲保本基金的方法I、 定期保本策略II、 保本+保息策略III、Profit Lock-in策略IV、 OBPIV、 CPPIVI、 TIPPVII、DIFPI、定期保本 – 零息券投资策略 V：投资额 y：IRR（最好是零息券） T：投资期限 B＝ ＝ 债券投资金额 S＝ V - B ＝ 股票投资金额II、保本+保息的投资策略 r = 保息收益率 r y B = S = V - BIII、锁定获利(Profit Lock-in)的投资策略Ft :(t-1)时刻及以前的最高净值Vt :t时刻的净值IV、期权保护（OBPI）投资策略P：put 的价值C：call的价值K：put与call的执行价格S + P = Protective put V、固定比例组合保险（CPPI）投资策略 V = 投资组合价值的底线 St = m( Vt - V ) Bt = Vt - St m：杠杆倍数，反映了风险特点风险特点 ? Continuous rebalance ?追涨杀跌 ?不会放空，但可能需要融资CPPI原理增强业绩资产保护CushionD风险资产路径相依无风险资产D + 90CPPI操作组合价值增强的货币市场组合1st quarter2nd quarte