2016年固废处理行业深度分析报告.pdf

2016 年固废处理行业深度分析报告 投资摘要： 固废处理行业整体发展持续看好。行业细分领域众多，无论垃圾焚烧发电、 危废处置还是再生资源利用等都有待深度发掘。 随着相关政策不断加码， 固废处 理行业整体处于黄金发展时期。 垃圾焚烧领域处于密集投资期。 “十三五”期间焚 烧方式占垃圾无害化处理比重有望超过 50%，预计年复合增长率将超过 12%，项 目投资约 1000 亿元。 具备丰富项 目运营经验和突出成本控制能力的企业将脱颖而出。 危废处置领域处于高景气时期。 2014 年危废处置率 同比增长率为 20%。我们预计“十三五”期间危废处置率的年均复合增长率为 15%，2020 年末处置率将达到 73%，市场增量空间 1075 亿元。 领军企业将获得明显先发优势， 成为投资关注的重点对 象 再生资源领域选择性看好。 2020 年，再生资源领域产值将达到 2.7 万亿元，“十三五”期间将 保持 9%左右的稳定增速。行业内不同类别子领域发展呈分化状态，汽车拆解、 电子废弃物利用领域具有较好的成长空间。 供源源动力，建议关注在领域中广泛布局以及具备渠道优势和深加工能力的企 业。 投资策略：锁定细分领域具有突出竞争优势的企业。 德。 强烈推荐格林美和秦 岭水泥。 目 录 1. 固废处理行业：黄金发展时期 5 1.1 产业扶持政策不断加码固废 5 1.2 各细分领域空间逐步打开 7 2. 垃圾焚烧发电：延续“十二五”时期高景气度 7 2.1 焚烧作为主流方式抢占市场份额 8 2.2 未来五年垃圾焚烧行业快速增长 10 2.3 运营经验 +成本控制为核心竞争力 14 3. 危废处臵：千亿市场空间加速开启 20 3.1 最景气固废子领域 20 3.2 行业仍处无序竞争阶段 23 3.3 变革大幕开启，先发优势不容忽视 26 4. 再生资源：行业支柱地位不可动摇 28 4.1 城市矿产永续产出 28 4.2 汽车拆解 +电子废弃物处理将迎来爆发 30 4.3 内耕产业，外布网络 35 5. 投资策略：锁定细分领域具有突出竞争优势的企业 36 5.1 投资策略 36 5.2 重点公司推荐 37 表格目录 表 1 ：近年固废产业政策 5 表 2 ：生活垃圾三种处理方式对比 8 表 3 ：2011-2015 年中国