金融经济学第五章之一风险态度与资产选择 .pptxVIP

《金融经济学》;学习目的;本章内容概览;一、投资者的风险态度;对效用的理解:《最好吃的东西》;在决策理论中，后果对决策人的实际价值，即决策人对后果的偏好次序是用效用(utility)来描述的。 效用就是偏好的量化，是数(实值函数)。 经济中的理性:Rationality in Economics 行为假定（ Behavioral Postulate）:假定消费者总是从他可得到的消费束中选择最偏好的消费束。 将消费者偏好模型化. ;效用（utility）：消费者从消费商品中得到的满足程度。 效用完全是消费者的一种主观心理感受。 满足程度越高，效用越大； 满足程度越低，效用越小。;9、我们的市场行为主要的导向因素，第一个是市场需求的导向，第二个是技术进步的导向，第三大导向是竞争对手的行为导向。七月-21七月-21Sunday, July 18, 2021 10、市场销售中最重要的字就是“问”。15:12:4015:12:4015:127/18/2021 3:12:40 PM 11、现今，每个人都在谈论着创意，坦白讲，我害怕我们会假创意之名犯下一切过失。七月-2115:12:4015:12Jul-2118-Jul-21 12、在购买时，你可以用任何语言；但在销售时，你必须使用购买者的语言。15:12:4015:12:4015:12Sunday, July 18, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。七月-21七月-2115:12:4015:12:40July 18, 2021 14、市场营销观念：目标市场，顾客需求，协调市场营销，通过满足消费者需求来创造利润。18 七月 20213:12:40 下午15:12:40七月-21 15、我就像一个厨师，喜欢品尝食物。如果不好吃，我就不要它。七月 213:12 下午七月-2115:12July 18, 2021 16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。2021/7/18 15:12:4015:12:4018 July 2021 17、利人为利已的根基，市场营销上老是为自己着想，而不顾及到他人，他人也不会顾及你。3:12:40 下午3:12 下午15:12:40七月-21 ;效用函数utility function是对满意程度的量化 效用函数分为：序数效用函数、基数效用函数 序数效用ordinal utility：效用之间只能排序 基数效用cardinal utility：用具体数值表示效用的大小 期望效用：有多种结果时效用的数学期望 E（u）＝Σ 或 积分 ; 偏好是建立在消费者可以观察的选择行为之上的。 偏好关系???preference relation)是指消费者对不同商品或商品组合偏好的顺序。它可以用一种两维（或二元）关系（binary relation）表述出来。;偏好关系的表述 令C 为商品（或者消费）集合，C 中有M 种可供选择的商品。它是M 维实数空间中的一个非负子集，它总是被假定为闭集和凸集。x、y、z……是它的子集，或者称之为商品束（commodity bundle）或者消费束（consume boundle）。 ; 1.偏　好;－弱偏好 (weak preference ): 　 x　　 y 　 如果消费者偏好于x或者认为和 y 无差异，则说消费者弱偏好于x;偏好关系是序数关系，是消费者对消费束偏好程度的排序。 如果x y 且y 　 x，这意味着 x ～y ； 如果x y 且已知不是x ～ y，则可得出结论认为 x y 。; 2.偏好的公理性假设;;自返性 (Reflexivity): 假设任何消费束至少与本身是同样好的，x x 自返性保证了消费者对同一商品的偏好具有明显的一贯性。 传递性 (Transitivity): 假如x y，y z， 则x z. 传递性保证了消费者在不同商品之间偏好的首尾一贯性。;连续性（continunity） 对于任意的X、y，集合 和 是闭集，则 和 是开集。 即如果x是一组至少与y一样好的消费束，而且它趋近于另一消费束z，则z与y至少同样好。这样就可以得到一条连续的无差异曲线。;单调性（monotonicity） ，如果 x y