中国企业融资综合体系30年大变迁.docVIP

中国企业融资体系30年大变迁（上） -1-6 　　30年改革开放, 中国企业融资结构从单一间接融资逐步走向间接融资与直接融资并重, 从单一银行融资逐步走向以银行融资、 股权融资及债券融资相辅相承、 共同发展格局。这既是中国金融业进步与革新标志, 更是中国企业融资体系变迁历史见证。中国企业融资体系30年大变迁, 应该说, 前中国股市诞生及其催化剂作用是革命性 　　改革开放前, 中国并不存在真正意义上公开“市场”, 既无商品市场和劳务市场, 更无金融市场。与此同时, 在中国960万平方公里土地上, 只有公有制企业, 没有非公有制企业。那时, “大一统”中国人民银行(下称“人行”)是中国城镇惟一金融机构, 企业与个人存取、 借贷, 就是人行全部业务; 而农村信用社则“变性”为人行基层机构和延伸网点, 它是广大农村地域存取、 借贷惟一金融机构。实际上, 在传统计划经济体制下, 一切以计划为中心, 物资随计划走, 钱随物资流; 人行只是被动资金提供者或分配者, 它不过是指令性计划或行政隶属产物。当初, 人行和农村信用社存取、 借贷业务, 就是中国金融业全部; 公有制企业融资惟一渠道, 就是人行贷款, 而且是按计划“分配”。这就是改革开放前中国金融业情况。 　　改革开放后, 大家市场观念与市场意识逐步恢复, 非公有经济开始起步发展。改革开放30年来, 中国企业融资体系重构、 发展与变迁, 一直