建设项目可行性研究及其经济评价.pptxVIP

第八章 建设项目可行性研究与经济评价; 8.1 可行性研究概述 8.2 可行性研究的阶段、主要内容和工作程序 8.3 可行性研究报告 8.4 建设项目财务分析 8.5 建设项目经济评价 8.6 建设项目的环境评价 ; 广州11.5万吨乙烯项目国务院于1988年6月批准立项，此时由于国内虚假的计划经济体制规定的乙烯原料石脑油价格大大低于国际市场价格，国内乙烯生产效益非常好，投资回报率很高。如果根据当时的市场预测，显然投资乙烯项目的效益可观。然而，到1997年8月，广州乙烯建成时，随着国内石化产品价格的逐渐与国际接轨，每吨乙烯价格已从12000元下降到不足5000元。由于亚洲金融危机的影响导致市场低迷，并且该乙烯项目设计过程中对风险估计不足，3个月后广州乙烯被迫停产，直到1999年9月复产。广州乙烯自1997年11月停车之后，每个月不仅要负担700多万元的设备维护费用，而且每天仅支付建设期贷款利息就达200多万元。 国外的跨国公司对于工程项目的投资决策的做法值得我们学习和借鉴。两个典型的再生产投资决策的成功案例：南海石化80万吨乙烯；法国埃尔夫公司600万吨炼油厂项目。; 法国埃尔夫ELF公司600万吨炼油厂工程项目计划总投资20亿美元，生产规模年加工高硫原油600万吨，产品供应华东市场。前期可行性研究报告耗资2000万美元进行，投入人力100多人，耗时两年。经过多轮可行性分析论证，得出结论：项目取消。 南海石化80万吨乙烯工程项目计划总投资40亿美元，生产规模年产乙烯80万吨，产品供应中国市场。前期耗资4000万美元进行可行性分析，投入大量人力，耗时十余年。经过多轮专家论证，得出结论：项目实施。 这两个相似的工程项目在投资决策过程中却得出相反的结论，从中我们可以发现，企业投资作为一项复杂的经济活动，它直接关系到企业生存和发展，成功与失败，企业决策者不得不慎重地考虑：投资什么项目？投资多大规模？投资风险如何？能获取多大的收益？等等。在这一系列问题的动作过程中，企业的决策者必须作出周???的思维运作，从而作出理性的判断和选择，作出科学的决策。 ;一、可行性研究的概念 Feasibility Study;;;四、可行性研究的依据 1.国民经济发展的长远规划、产业政策、投资政策、部门及地区发展规划等； 2.批准的工程项目建议书； 3.国家批准的资源报告、国土开发整治规划、区域规划和工业基地规划； 4.有关的自然、地理、气象、水文、地质、经济、社会、环保和交通运输等基础资料； 5.有关行业的工程技术、经济方面的规范、标准、定额资料以及国家正式颁发的技术法规和技术标准； 6.国家颁发的评价方法与参数、指标，如社会折现率、行业基准投资收益率、影子汇率等。 ;一、工程项目技术经济分析的阶段划分;二、可行性研究的阶段 国际上通行的可行性研究分为四个阶段： 投资机会研究 初步可行性研究 详细可行性研究 项目评估和决策 ;1.投资机会研究 ;2.初步可行性研究 ;3.详细可行性研究 ;详细可行性研究不是最终目的，而是实现建设项目决策科学化、民主化，减少和避免投资决策失误，提高建设项目经济效益的一种手段。 因此，投资决策者或主管部门的最终决策结果，不一定与详细可行性研究的评价结论完全一致。 ;4.评估和投资决策 ;阶段;三、可行性研究的内容;三、可行性研究的内容;三、可行性研究的内容;三、可行性研究的内容;三、可行性研究的内容;三、可行性研究的内容;项 目 建 议 书;三、可行性研究的内容;财务评价的基本报表;财务评价的辅助报表;财务评价的辅助报表;8.4 建设项目的财务评价;9.1.2财务分析的内容;;财务分析的步骤 ;财务分析的主要报表;;工程经济学;1、融资前分析（项目投资现金流量分析）; 融资前分析是针对项目基本方案进行的现金流量分析。它是在不考虑债务融资条件下进行的融资前分析，是从项目投资总获利能力的角度，考察项目方案设计的合理性。即不论实际可能支付的利息是多少，分析结果都不发生变化，因此可以排除融资方案对决策的影响。项目投资现金流量分析，应以动态分析（项目折现现金流量分析）为主，静态分析（非折现现金流量分析）为辅。; 进行现金流量分析，首先要正确识别和选用现金流量，包括现金流入和现金流出。是否能作为融资前分析的现金流量，要看其与融资方案的关系，若与融资方案无关，则可作为融资前分析的现金流量。 （1）现金流入