五粮液股票股利分配案例1.pdfVIP

案例分析：五粮液股票股利分配 案例目标 本案例介绍了宜宾五粮液股份有限公司分配股票股利的基本情况，并分析了五粮液公司 在选择其分红方案时，采取分配股票股利作为其股利分配的原因。 一．五粮液公司简介 宜宾五粮液股份有限公司 （股票代码：000858 ）是 1997 年 8 月 19 日经四川省人民政府 批准，由四川省宜宾五粮液厂独家发起，采取募集方式设立的股份有限公司。 公司是在四川省宜宾五粮液酒厂的基础上经过资产重组设立。 宜宾五粮液酒厂以其与生 产经营有关的酿酒车间、 磨粉制曲车间、 陈酿勾兑车间等优质资产及其附属公司——五粮液 供销公司的资产及相应负债组成本公司。 五粮液公司属白酒类食品制造行业， 主要从事五粮液及其系列酒的生产和销售， 生产能 力达到年产 45 万吨（商品酒）规模，是世界上最大的酿酒生产基地。 1996 年被第五十届统 计大会评为“中国酒业大王” ，并保持至今。 2000 年 12 月 8 日，经北京名牌资产评估有限 公司评估， “五粮液”品牌在 2000 年中国最有价值品牌评价中，品牌价值为 120.56 亿元。 居白酒制造业第一位， 居全国最有价值品牌第四位。 2004 年公司资产总额 88.11 亿元， 净资 产 65.67 亿元。实现销售收入 62.98 亿元，净利润 8.28 亿元。 二、五粮液历年利润分配简况 五粮液自上市后，一直维持了较高的利润水平。但是，这样一支绩优股，在 1998 年高 派现后，就只采用送红股的方式分配股利，或者干脆不分配（ 2000 年和 2004 年均未分配） 。 表 1 统计了五粮液历年的分红情况。 表 1：五粮液历年分红情况 年份 派现 送股 公积金转赠 公告日 登记日 除权日 每 10 股派 1998 现金 12.5元 每 10 股转赠 5 股 1999.05.29 1999.06.07 1999.06.08 （含税） 1999 每 10 股送 4 股 1999.09.22 1999.09.27 1999.09.28 2000 未分配 2001.01.19 每 10 股派 1 2001 每 10 股送 4 股 每 10 股转赠 3 股 2001.08.28 2001.09.03 2001.09.04 元（含税） 每 10 股派 2001 0.2 元（含 每 10 股送 1 股 每 10 股转赠 2 股 2002.04.10 2002.04.17 2002.04.18 税） 2002 每 10 股转赠 2 股 2003.04.08 2003.04.15 2003.04.16 每 10 股派 2 2003 每 10 股送 8 股 每 10 股转赠 2 股 2004.02.27 2004.4.12 2004.4.13 元（含税） 2004 未分配 数据来源：清华金融研究数据库（ THFD ）。 表 2 展示了 五粮液历年的每股收益和净资产收益率 表 2：五粮液历年每股收益和净资产收益率 年份 每股收益（元） 净资产收益率（ % ） 1998 1.749