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? ? ? ? ? 戴尔私有化-详解 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 戴尔私有化——PC主导时代终结 目录 1 事件概述 2 事件发展 3 戴尔私有化的原因 4 微软参与戴尔私有化 5 戴尔私有化的影响 6 戴尔主要竞争对手 7 各方表态 8 对戴尔私有化的十大经典点评[11] 9 相关条目 10 参考文献 事件概述 　　北京时间2013年2月5日晚，全球PC行业排名第三的戴尔正式对外宣布，戴尔公司宣布将以224亿美元被私有化，公司的CEO兼创始人迈克尔·戴尔(Michael Dell)与私募股权投资公司银湖(Silver Lake)以每股13.65美元的价格进行收购，总交易额达到244亿美元。根据协议，迈克尔·戴尔以现金加股权的形式回购，银湖以现金形式参与，而微软将出资20亿美元。由于此次交易非常浩大，预计会在2014财年的Q2结束前完成。[1] 事件发展 2013年2月8日，戴尔公司(Dell Inc.)最大外部股东Southeastern Asset Management Inc称将投票反对提议中以244亿美元将戴尔公司私有化的建议。[2] 2013年3月25日，黑石集团(Blackstone Group L.P. ,BX)向戴尔公司(Dell Inc. ,DELL)表达了收购兴趣，其中包括通过出售戴尔公司旗下金融服务业务来为交易融资，该业务估值大约在50亿美元。 2013年3月25日，据华尔街日报报道，如果私募股权公司黑石集团和激进投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）对戴尔私有化竞购成功，那么戴尔创始人迈克尔·戴尔（Michael Dell）可能将失去对公司的控制，不再担任CEO一职。[3] 2013年3月26日，戴尔周一证实，已接到另一家私募投资巨头黑石集团(Blackstone Group)和激进投资者资者卡尔·伊坎(Carl Icahn)的新私有化报价。[4] 2013年7月24日，彭博社报道称，戴尔创始人迈克尔-戴尔(Michael Dell)和银湖资本已发表声明，将其私有化报价从每股13.65美元提高至13.75美元。此外，公司推迟了原定23举行的股东大会，预计将延期至8月2日举办，以给特别董事委员会留出足够的时间来考虑报价。[5] 2013年9月12日晚间，戴尔公司持续数月的私有化竞购之争正式尘埃落定。迈克尔·戴尔如愿以偿，完成戴尔公司的私有化。接下来，他的任务将是带领戴尔完成转型并重新获得增长，但这是比私有化更有挑战的任务。[6] 戴尔私有化的原因 　　分析其中的原因，基本可以归纳为三条： 　　第一，PC行业的利润有限，特别是美国的PC企业，近几年经营状况普遍不是很好，再加上美国的大经济环境，想在几年甚至十几年内崛起，都是一件难度非常大的事情。 　　第二，戴尔公司近10年在纳斯达克的走势，现在基本上处于最低点，而且很难再有起色。从K线图上可以看出，五浪下跌已经走完，但还没有反弹迹象，这家曾经千亿美元市值的公司已经大幅缩水，而对于收购方来说，低股价则是个好时机。 　　第三，戴尔公司一直在寻求转型，从一家PC公司向服务公司转变，这也是PC厂商的出路之一。此次私有化，对于公司的整体改革，有着强大的推进作用。[1] 微软参与戴尔私有化 　　在戴尔的私有化进程中，微软插进来并不是一个偶然事件。美国的《财富杂志》表示，这里面主要有两方面的原因。 　　第一，微软此次提供的 20亿美元贷款并不是简单的玩票。对于微软这样一家软件公司来说，与PC厂商的关系和走势都息息相关，特别是同作为美国企业的戴尔，对于微软就更加重要。 Windows8刚刚发布，尚且处于待普及阶段，只靠微软自己的Surface是不能像苹果一样通晓天下的，所以维持一个健康完整的PC生态系统，对于微软是非常重要的。此次出资戴尔的私有化，不无其中理由。 　　第二，微软与银湖公司关系并不一般。2011年，银湖公司将Skype以85亿美元的价格出售给微软，两家的交情之深之广，并不是几句话能说得清楚的。[1] 戴尔私有化的影响 　　迈克尔·戴尔说到，做为私营企业，戴尔将继续执行长期战略转型为端到端的解决方案商，而过去4年，戴尔一直在转型中。这意味着，私有化对戴尔业务的运营暂时不会有什么影响。 　　但谁也不知道私有化以后会怎样。但下列四种结果是很有可能的。 　　一、离开公众视野的戴尔持续转型。在过去三年花了90亿美元收购解决方案公司的戴尔将全面转型，PC业务压低而把重点集中在利润高的行业，并直面惠普和IBM在解决方案商上的竞争。 　　二、私有化使戴尔背上厚重负债，大规模收购动作放缓，转型前的跃进期结束。资金是外界质疑最多的问题，作为上市公司，可以49亿美元收购佩罗，也可以3年收购20多家公司，资金不足可以放债，但私有化以后，资