新会计准则掩盖下的金融资产泡沫.docxVIP

PAGE 1 PAGE 1 新会计准则掩盖下的金融资产泡沫  中国股市在2006年一年内上涨130%，2007年以来又上涨40%，尤其在今年2月27日创下近十年最大单日跌幅后，仍一路向上，绝尘而去，于短短的两个月内涨幅就高达35%.  关于中国股市整体是否已存在泡沫的争吵，见仁见智，是非正未可易言。但就个体或类别而言，不少公司已呈示出严重的泡沫征兆。  因投资金融类导致投资收益大增，并进而影响到净利润，这是近两年来随着股权分置改革的完成和股市大幅上涨而出现的一类新现象。尤其自今年1月1日以来，新会计准则要求上市公司将金融类股权投资计入净资产，这类股权买卖的价差则计入投资收益，并最终体现在当年利润上。  中国的投资者太热衷于查找从低价起飞一步登天的将来高价股了。跟“股神”沃伦·巴菲特名下伯克希尔·哈撒韦的过万美元股价比起来，X省茅台、驰宏锌锗这些堪堪迈过百元人民币门槛的股票无疑还只是“低价股”，投资者们难免对它们“恨铁不成钢”。在这种心态下，假如有人告知你一家公司业绩将增涨成百上千倍，而且由其财务报告和预增公告就可以得到证明，言之凿凿，持之有据，你会做如何想？  牛市的特征之一是人们买入股票时只看重个股的成长性而不计较市盈率。对岁宝热电的这种分析方法特殊有害之处则在于，它貌似以公司的价值为基础进行分析，在其“价值”基础之上也只以低