项目金融决策与管理(49).pptxVIP

项目金融：决策与管理Project Finance: Decision management;投资决策与投资管理的关系;Lecture Outline;PART 0 引子;投资之难;投资之重;投资决策之本;投资决策流程;收益与风险的权衡(Trade-off);投资决策框架;纯净水 “娃哈哈、农夫山泉、五大连池” 非常可乐 银泰与利星 UT-STARCOM 德隆国际 长虹垄断彩管 Dell;PART 1 预备知识;投资的概念;Time Value of Money 复利的力量 达依尔的国际象棋 货币之所以具有时间价值，至少有三个因素: (1)货币可用于投资；(2)货币购买力的变化；(3)未来收入???不确定性 单利：只对本金计算利息 i.n 复利：利滚利 (1+i)n 连续复利：i = e r – 1;基本性质：风险报酬率 系统风险与非系统风险 风险衡量： 离散程度：标准差 置信程度：VaR CAPM模型 Kj＝Rf＋Bj×（Km－Rf）;投资项目在有效期内发生的各项现金流入与现金流出的统称，投资决策评价的主要依据之一 现金流入 营业收入：净销售收入 残值收入：固定资产报废 流动资金回收：项目终了的流动资产收回 现金流出 投资支出：固定资产投资和流动资产投资 付现成本：营业成本除去折旧部分 现金净流量;计算现值使得在将来不同时间发生的现金流可以比较，因而它们可以被加起来 贴现率：用于计算现值的利率（Discount Rate） 现值的计算 又称为现金流贴现（DCF）分析 假设 ，那么 ;多期现金流;指项目从各种渠道取得的资金所平均付出的代价。 大小取决于资金来源的构成及各种筹资渠道的资本成本 加权平均资本成本是项目投资的最低收益率，基准折现率必须大于加权平均资本成本。;PART 2 项目的投资决策;投资决策方法一览;净现值法(NPV);NPV的经济本质：实例分析;NPV敏感性分析;内部收益率(IRR);年平均报酬率（AAR);回收期法(Payback Period);Payback rule can lead to the wrong decision;Discounted Payback Period rule: Number of years until NPV0;PART 3 项目融资管理;项目融资与公司融资;项目融资与公司融资的区别;项目融资特点;项目融资的用途;项目融资参与者之间的基本合同关系;收购新西兰钢铁联合企业的公司结构;BOT模式;BOT概念模型;BOT项目基本结构;采用BOT模式融资的典型结构;BOT项目的安全框架;深圳沙角B电厂的投资结构;深圳沙角B电厂项目的融资结构;成都水厂BOT项目的组织结构;来宾B电厂BOT项目结构;英法海峡隧道项目结构;英法海峡隧道项目的资金来源;马亚西亚南北高速公路项目融资结构;谢谢大家！