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常用财务分析算法 速记一览表 以首届保荐代表人考试标准参考书中的《财务成本管理》、《证券市场基础知识》和证 监发[2001]11 号《净资产收益率和每股收益的计算及披露》为依据，以下将投资银行业务常 用的一些财务分析算法进行了归纳，以便大家记忆。但本表尚未涵盖上述三项教材涉及的全 部财务分析内容。 需要注意的是，很多财务指标值即可以用直接的数字记值、习惯上又可以百份数显示 （比如0.83 和 83%是等值的）。以下公式统一未考虑折算为百份比的问题。考虑到本次考试 采用标准化答题，故各位同事毋须强记每个指标的习惯表示法，答题时只要选出正确的数值 即可（比如正确值为 0.83 ，如果题目中提供的选项只有 “83%”就选 “83%”，但要注意切 毋选为“0.83% ”）。 财务报表分析—基本的财务比率 1、 变现能力比率 1.1 流动比率= 流动资产 / 流动负债 1.2 速动比率= （流动资产-存货） / 流动负债 2 、 资产管理比率 2.1 存货周转天数= 360 / 存货周转率 = 360 / （销售成本 ÷ 平均存货） 2.2 应收帐款周转天数= 360 / 应收帐款周转率 = 360 / （销售收入÷ 平均应收帐款） 2.3 营业周期= 存货周转天数 + 应收帐款周转天数 2.4 流动资产周转率= 销售收入 / 平均流动资产 2.5 总资产周转率= 销售收入 / 平均资产总额 3、 负债比率 3.1 资产负债率= 负债总额 / 资产总额 1 3.2 产权比率= 负债总额 / 股东权益 3.3 有形资产债务率= 负债总额 / （股东权益 – 无形资产净值） 3.4 已获利息倍数= 息税前利润 / 利息费用 3.5 权益乘数= 总资产 / 净资产 4 、 盈利能力比率 4.1 销售利润率= 净利润 / 销售收入 4.2 销售毛利率= （销售收入 – 销售成本） / 销售收入 4.3 资产净利率= 净利润 / 平均资产总额 4.4 净资产收益率= 净利润 / 平均净资产 4.5 杜邦分析法 根据杜邦分析法，企业的净资产收益率可以拆分为几个指标的乘数，借助这个分 解可以分析每个期间导致企业净资产收益率变化的最主要原因： 净资产收益率= 销售净利率 × 资产周转率 × 权益乘数 5、 现金流量比率 以下 “经营现金净流入”均指现金流量表中经营活动流入小计减流出小计，相当 于现金流量表中“经营活动产生的现金流量净额”一栏。 5.1 现金到期债务比= 经营现金净流入 / 本期到期的债务 5.2 现金流动负债比= 经营现金净流入 / 流动负债 5.3 现金债务总额比= 经营现金净流入 / 债务总额 5.4 销售现金比率= 经营现金净流入 / 销售额 5.5 每股营业现金净流量= 经营现金净流入/ 普通股股数 5.6 全部资产现金回收率= 经营现金净流入/ 全部资产 5.7 现金满足投资比率= 近 5 年经营活动现金净流入 / （近5 年资本支出、存货增加、现金股利之和） 5.8 现金股利保障倍数= 每股营业现金净流入 / 每股现金股利 5.9 净收益营运指数= （净收益 - 非经营收益） / 净收益 *计算净收益营运指数时，