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行业融资难 2021年火电行业政策 在中国电力需求增速放缓、电源建设速度未明显下降的背景下，2021年火电企业正面临着产能过剩、用煤成本高企等问题，中国火电业今年或将面临大面积亏损。 业内人士表示，煤电价格联动落空、煤价不断波动，2021年将是火电企业最为困难的一年。 梳理2021年三季报发现，以火电为主营业务的30家A股上市公司中，仅有9家企业营收与上年同期持平或呈正增长，这意味着2021年前三季度，这些企业中有21家整体营收为负增长。 中国电力企业联合会规划部副主任张琳在 “十三五”电力发展机遇与挑战专家讨论会上表示，2021年9月开始，五大发电集团火电板块利润由正转负，相比2021年同期盈利64亿元，已转变为亏损3亿元;10月，五大发电集团火电板块的亏损已进一步扩大至26亿元。中国供热信息网了解到卓创资讯动力煤分析师崔玉娥看来，2021年煤炭价格的快速上涨，是令发电企业利润骤减的主要原因。 除了成本高企之外，火电企业还面临着全社会用电量增速低迷、新增装机规模巨大及地方政府压电厂降电价，让利于用电企业的问题。 另据报道，为控制煤电规模，国家能源局向甘肃、广东、新疆等省份下发通知，要求压减煤电投产规模，大量项目被要求推迟到“十三五”后。共有11个省 (区、市)收到相关通知，83个项目被要求缓建，共计10010万千瓦。 《电力发展 “十三五”规划》则要求，至2021年全国煤电装机规模控制在11亿千瓦以内。 国家能源局局长努尔.白克力在2021年全国能源工作会议上亦称，2021年煤电利用小时数还会更低，估计在4100小时左右。随着煤价的回升和煤电装机的攀升， “2021年火电企业面临全行业亏损风险。控制不好的话，极有可能重蹈钢铁和煤炭行业的覆辙。” 月度用电增速放缓。3月份,全社会用电量延续2月增长态势但增速放缓,达到5139亿千瓦时,同比增长7.9%,增速较去年同期提高2.3个百分点。1-3月份,全社会用电量14461亿千瓦时,同比增长6.9%,增速较去年同期提高3.7个百分点。 重工业月度用电量增速环比降幅较大。3月份工业用电量为3627亿千瓦时,同比增速为8.9%。其中,重工业3048亿千瓦时,同比增加8.0%,较上月环比大幅降低14.7个百分点;轻工业579亿千瓦时,同比增长13.8%。 钢铁、有色贡献突出。1-3月份,四大高耗能行业用电量合计4172亿千瓦时。其中,钢铁用电量1175亿千瓦时,同比增长12.8%,增速同比提高26.8个百分点;有色用电量1335亿千瓦时,同比增长16.0%,增速同比提高21.8个百分点。 水电发电量同比负增长。1-3月份,全国规模以上电厂发电量14587亿千瓦时,同比增长6.7%,增速同比提高4.9个百分点。其中,火电11357亿千瓦时,同比增加7.4%;水电1938亿千瓦时,同比下降4.1%,较去年同期下滑21.6个百分点。 火电新增装机收紧。1-3月份,全国新增装机2187万千瓦时,同比下降22%,较去年同期少投产628万千瓦。火电新增装机1139万千瓦,同比下降35%,较去年同期少投产607万千瓦;水电新增193万千瓦,同比增长21%;风电352万千瓦时,同比增长40%。 火电利用率持续改善。1-3月份,全国发电设备累计平均利用小时888小时。其中火电1037小时,延续上月增长态势,同比增加31小时,增幅达到3.1%;水电623小时,同比降低68小时。 下水煤大幅增长。山西优混(5500大卡)3月27日报价685元/吨,月环比增幅14.6%,同比增长79.5%。 国际煤价环比上浮。3月31日,澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格报价82.45美元/吨,月环比上升1.1%,同比上涨61.3%。 投资建议。对于全国性布局的火电龙头而言,在产能增长受控、利用率下滑的行业新常态下,资源整合是大势所趋。建议重点关注大唐发电、华能国际、华电国际。 区域性火电方面,我们看好“小公司、大市场”模式。以雄安新区为例,期待更多新增市场发展契机。另外,多元化布局为公司创造了更多盈利增长点。推荐建投能源,建议关注皖能电力等。 感谢您的阅读，祝您生活愉快。