XXXX中国宏观经济形势.pptxVIP

中国宏观经济形势分析;;1、经济增长逐季趋缓;;;2、产出缺口由正转负，经济萧条初步显现;第一、由于来自全球化红利、人口红利以及市场化的制度红利步入递减区域，危机中资源错配带来潜在产出损失等原因，潜在GDP增速存在出现回落，但自2010年第4季度起，实际GDP增速的回落程度大于潜在GDP增速的回落，导致2011年第二季度起产出缺口由正转负。这标志着中国宏观经济景气出现逆转，趋冷的格局开始形成。 ;第二、由于供求关系的变化，各类产成品库存大幅度增加，同时持续进行原材料去库存，为期30个月左右的基钦周期开始逆转。这种转变表明经济回缓可能步入趋冷的阶段。 ;图：上市公司存货逐季增长 ;第三、各类效益指标回落，并低于危机前的平均水平，这表明2008-2009年的危机对中国宏观经济效率基础有实质性影响，近期市场性的自发反弹缺乏效益基础，趋缓压力将进一步加大。 1）从财政来看，全年财政收入增长呈前高后低走势，税收和土地收入增速下降明显。 ;图：土地购置费与土地成交价款增速 ;2）从居民收入增长来看，占宏观经济消费主体的城市家庭人均收入1-9月同比仅增长7.8%，比去年同期增速下降了3.4个百分点，比2002-2008年同期低2个百分点。;3）从企业利润增长来看。各类企业和上市公司利润指标逐步放缓，低于危机前的平均水平。 ;　;3、通胀高位回落;由于产