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龙源期刊网 上市公司的财务管理目标 作者：唐静 来源：《科学与财富》2020 年第11 期 摘要：企业财务管理目标决定着企业财务管理的基本方向，是企业财务管理工作的出发 点。上市公司作为资本市场上最重要的一个主体，其财务管理目标的选择至关重要。本文摒弃 了仅选择股东财富最大化作为上市公司财务管理目标的观点，从社会责任履行、环境会计信息 披露等和利益相关者密切相关的角度提出新的观点，并论述其可操作性。 关键词：股东财富最大化;利益相关者利益最大化;社会责任履行;环境会计信息披露 一、选择合适的财务管理目标的重要性 财务管理目标指企业进行财务活动所要达到的根本目的，是企业一切理财活动的出发点和 归宿。因此，企业应根据自身的实际情况和市场经济体制对企业财务管理的要求，科学合理地 选择财务管理目标。现存的财务管理目标主要有利润最大化、每股收益最大化、股东财富最大 化、利益相关者利益最大化、企业价值最大化。本文主要从上市公司的角度论述公司的财务管 理目标选择。 二、个人关于上市公司财务管理目标选择的观点和原因 笔者认为上市公司应该采用股东财富最大化同时兼顾相关者利益最大化为公司的财务管理 目标。 首先，该两者并不矛盾，上市公司的利益相关者包含股东，但是由于利益相关者最大化的 衡量有其可操作性方面的困难，因此把股东财富最大化分解出来，易于判定上市公司年度的财 务目标实施情况，甚至广义的来说，相关者利益最大化包含股东财富最大化。考虑到更加多边 关系利益的情况下，多数学者还提出了企业价值最大化这个公司的财务目标。但是本文为了把 上市公司可实行的财务管理目标具体化，我们且称本文所讨论的是股东价值最大化和相关者利 益最大化共同作为公司的财务目标，不把目标扩展到企业价值最大化这个更大的范畴。下面就 此简述股东财富最大化和相关者利益最大化单独作为财务管理目标的忧缺点，以及详细分析同 时使用两者的必要性和如何实行。 股东财富最大化作为上市公司的财务管理目标在一定程度上能够克服企业追求利润的短期 行为，同时易于量化，便于上市公司对财务管理目标完成情况进行考核。就其不足之处，王化 成在《高级财务管理学》里提到股东财富最大化只强调股东的利益，而对其他关系人的利益重 视不够，同时公司的股票价格受多种因素的影响，并非都是公司所能够控制的[1]。因此，就 利益相关者方面和不可控因素方面的考量几乎不能顾及。