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2019年铁塔行业美国电塔分析报告 2019年7月 目 录 TOC \o 1-5 \h \z \u 一、美国电塔（ATC）简介 5 1、ATC：独立铁塔公司，全球化运营 5 2、ATC发展历史 8 （1）1995-2005年：业务独立化，通过合并迅速成为北美最大塔类运营商 8 （2）2006-2010年：积极拓展海外市场，公司海外运营规模不断扩大 8 （3）2011年至今：转型为REIT，税率大幅降低，海外市场营运规模不断扩大 9 二、ATC业务模式 10 1、站址租赁业务模式，收入增长稳定，且透明度高 10 2、超低租户流失率，拥有较高