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2021-10-22 发布于浙江
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大股东交易、波动性与市场效率.pdf

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大股东交易、波动性与市场效率内容摘要：全流通市场中解禁的大股东已经成为我国股票市场最重要的投资主体。由于大股东特殊的地位和身份，其交易行为对股票市场效率的影响一直都备受争议。基于此，本文从股价波动性的角度来检验大股东交易对股票市场效率的影响。实证结果表明控股股东与非控股股东的减持都明显降低了股价波动性；而相对于非控股股东而言，控股股东增持对股价波动性的降低作用更明显。关键词：大股东交易波动性市场效率引言 2005 年开始的股权分置改革使占上市公司总股本三分之二的大股东获得了流