家电行业研究方法.pptxVIP

家电行业研究方法中信证券研究部胡雅丽2010.08目录家电行业概况核心驱动因素投资主题切换未来发展看点研究方法与个股选择卖方研究报告阅读要点行业概况：产品分类和特点大家电产品同质性较强电视空调洗衣机冰箱、冰柜等小家电、消费类电子产品差异较大小家电（吸尘器、豆浆机等）消费类电子（相机、MP3、手机等）电子类机械类家电白家电小家电彩电消费电子行业概况：企业分类及归属3C融合行业概况：上下游产业链中间部件企业家电终端制造企业原材料企业终端消费商业通路压缩机、电机、面板、集成电路、芯片等 铜、铝、钢材、液晶屏等 空调、冰箱、洗衣机、彩电及小家电等生产企业 苏宁、国美等家电连锁； 沃尔玛、家乐福等大卖场； 日日顺、汇银等三四级市场经销商 行业概况：成本构成液晶电视整机成本构成液晶模组成本构成 技术专利成本 出口美国数字电视专利费每台大约20美元以上 自建模组大约提升1-2个百分点的毛利目前面板大幅跌价，面板成本占比相对降低行业概况：成本构成空调成本构成空调行业期间费用率空调压缩机成本构成行业概况：成本构成冰箱成本构成冰箱行业期间费用率行业概况：成本构成洗衣机成本构成洗衣机行业期间费用率行业概况：成本构成小家电成本构成（以九阳为例）厨房家电行业期间费用率行业概况：定价成本加成定价厂商根据生产成本的变化调整产品价格（如08年春节过后成本推动的家电产品涨价1－3％不等）竞争态势决定价格出口替代内