玻璃下跌近尾声，后市不悲观.pptxVIP

目录一．行情回顾二．玻璃基本面分析 三．总结及操作策略一、行情回顾二、基本面分析（一）供给1、生产利润：浮法玻璃生产利润高位显著回落，利润率回落至去年同期水平，但依然可观。玻璃生产成本走势：纯碱、动力煤等玻璃生产的主要原料、燃料价格持续快速增长，玻璃生产成本大幅上扬。玻璃现货价格变化：现货基准地河北沙河地区玻璃现货价格下跌有限，大致持稳，跌幅远小于期货。2、产能、产量及开工情况：高利润刺激以及国家“保供”政策下，当前浮法玻璃产能、产量均处于历史高位。当前全国浮法玻璃生产线总数305条左右，开工数265条左右。浮法玻璃生产线开工率远超前两年同期水平，在产日熔量处于历史高位水平，预计后续产量增量空间有限。3、生产线变动情况：（1）新建产线：产能置换政策依旧严格，平板玻璃纯新增产能被严格禁止，等量、减量置换要求下，2021年新增产能有限。玻璃行业产能置换政策 2021年浮法玻璃新建产线情况2021年具备冷修条件的在产产线（2）冷修停产产线：目前行业处于大规模冷修期，上半年盈利较 高，部分冷修将拖延至下半年进行。（3）冷修、复产产线：随着浮法玻璃生产利润的下滑以及环保政策的趋严，下半年冷修产线呈现加速趋势；同理，2021年 上半年复产产线较多，预计下半年复产线或不及预期。（4）转产：光伏玻璃受益于政策的持续支持，普通浮法玻璃虽然生产利润较高，但仍有部分产能流向超白光伏浮法玻璃， 导致普通浮