PVC成本支撑仍难改变，关注需求边际好转迹象.pptxVIP

【国内现货价格及价差】;国际现货价格 （美元/吨）;【基差及月差】;【供应端—装置周度开工】;【供应端—月产量】;【供应端—进出口】;【PVC需求端—下游开工情况】;【PVC需求端—制品出口情况】;【终端需求情况—房地产竣工维持高位】;【社会库存情况】;【相关原料情况—兰炭及电石价格】;【相关原料情况—电石利润】;【相关原料情况—氯碱】;出厂均价:DOP:华东地区（元/吨）;【产业链利润：现货价格下跌，但成本高位，PVC生产利润被压缩】;行情回顾与展望 9月以来，PVC现货价格快速上涨，带动期货跟随。从基本面角度来看，供应端国 内产量下降明显，外盘货源紧缺，进口利润较差，进口明显缩量。同时国内有不 小出口。整体上供应端有明显收缩。成本端方面，兰炭、电石价格明显上涨，电 石法利润处在亏损边缘。近期动力煤价格在监管限价的影响下，PVC现货、期货 价格跟随回调。但相对来说，四季度动力煤供应主要是保电厂发电，化工相关的 动力煤需求仍较为紧缺，在近期动力煤限价的情况下，电石、兰炭价格并未下跌。 整体上来看，前期主要走成本上涨与供应收缩逻辑，四季度此逻辑仍难以改变， 从需求端角度来看，近期下游订单有所好转，政策托底经济意愿较强，房地产相 关政策有所放松，PVC需求仍有韧性，价格偏强对待。