保供加码，市场煤供给压缩，短期维持强势.pptxVIP

现货新高，盘面延续涨势。10月15日，秦皇岛港动力煤Q5500市场价 2292.5元/吨，再创新高。盘面收盘价1692元/吨，基差600.5元/吨,1-5月差 456.2元/吨，均处于高位，市场back结构加深。 保供加码，市场煤供给受限。保供加码，山西陕西内蒙古均大力推动煤矿 释放产能，预计四季度增产5500万吨。但煤炭资源更多向长协合同倾斜，压缩 市场煤供给。需求方面，各地能耗双控趋严，但新能源出力不足火电机组仍处 顶峰发电状态。且寒潮来临，取暖需求增加。短期动力煤供需矛盾仍存，且市 场煤更甚。 港口调入调出量回升，库存回落。港口煤炭调入调出量回升，但调出量增 量更大，港口煤炭库存下降。10月15日，北方四港（不含黄骅港）煤炭库存报 825万吨，较上周下降10万吨。 综合来看，保供长协压缩市场煤供给，在长协煤供需平衡之前，市场煤仍 有上升空间。当下全球能源紧缺，动力煤港口库???回落，且基差支撑较强。短 期仍将延续强势，但需警惕高波动带来的震荡风险，01合约多单可谨慎持有， 配合逢回调买入。 风险因素：进口煤政策放松（下行风险）、保供能耗双控政策超预期（下 行风险）。;1 供给：港口煤炭调入调出量回升，调出来回升幅度更大;2.1 需求：锚地船舶数回落，预到船舶数回升;2.2 需求：海运煤炭运价指数回升;;3.1 库存：生产企业库存下行;3.2 库存：CCTD北方港口库存回升，南