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精心整理 市值更有价值基础了 2009 中国上市公司市值管理绩效评价报告 施光耀刘国芳邵永亮 2009 财务年度（ 2008 年 5 月 1 日至 2009 年 4 月 30 日, 下同）是证券市场跌宕 起伏的一年。承接 2008 年初跌势，上证综指自 3500 点起步，略有上冲后即一路走 低，最低探至 1664.93 点。此后，伴随市场信心逐渐恢复，上证综指又一路回升至 2579.22 点，期间指数累计升幅达 54.91%。股指巨幅波动给股东财富带来巨大风险， 1386 家参选上市公司总市值高低落差竟高达 9.44 万亿，分摊到 1.25 亿个股东账户 中相当于户均亏损额一度高达 7.55 万元。市值巨幅波动给上市公司提出了管理新课 题，即市值管理既要善于利用牛市，更要驾驭熊市的冲击，以最大限度地维护股东 价值。那么，在过去的