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波动性：价格风险的来源
以百分比的形式来表示的价格风险; ; ;;衡量价格风险的三个难题;1、以价格变动的百分比来统一风险的度量单位; ; ;我们以有效持有期报酬率来统一度量单位
公式： ;2、以有效持有期报酬率系列的算术平均值来确定预期收益率;9、 人的价值，在招收诱惑的一瞬间被决定。5月-215月-21Thursday, May 27, 2021
10、低头要有勇气，抬头要有低气。23:55:4123:55:4123:555/27/2021 11:55:41 PM
11、人总是珍惜为得到。5月-2123:55:4123:55May-2127-May-21
12、人乱于心，不宽余请。23:55:4123:55:4123:55Thursday, May 27, 2021
13、生气是拿别人做错的事来惩罚自己。5月-215月-2123:55:4123:55:41May 27, 2021
14、抱最大的希望，作最大的努力。27 五月 202111:55:41 下午23:55:415月-21
15、一个人炫耀什么，说明他内心缺少什么。。五月 2111:55 下午5月-2123:55May 27, 2021
16、业余生活要有意义，不要越轨。2021/5/27 23:55:4123:55:4127 May 2021
17、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。11:55:41 下午11:55 下午23:55:415月-21;9、 人的价值，在招收诱惑的一瞬间被决定。5月-215月-21Thursday, May 27, 2021
10、低头要有勇气，抬头要有低气。23:55:4123:55:4123:555/27/2021 11:55:41 PM
11、人总是珍惜为得到。5月-2123:55:4123:55May-2127-May-21
12、人乱于心，不宽余请。23:55:4123:55:4123:55Thursday, May 27, 2021
13、生气是拿别人做错的事来惩罚自己。5月-215月-2123:55:4123:55:41May 27, 2021
14、抱最大的希望，作最大的努力。27 五月 202111:55:41 下午23:55:415月-21
15、一个人炫耀什么，说明他内心缺少什么。。五月 2111:55 下午5月-2123:55May 27, 2021
16、业余生活要有意义，不要越轨。2021/5/27 23:55:4123:55:4127 May 2021
17、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。11:55:41 下午11:55 下午23:55:415月-21; 为什么可以用持有期预期收益率系列算术平均值
来计算预期收益率？; ;3、用过去的持有期收益率系列与预期收益率的标准差来衡量风险; ;三、以百分比形式表示的价格风险;对于标准差的理解; ; ; ; ;自己动手算一下招行转债; ;1、投资组合思想;2、投资组合理论假设 Portfolio Management;;投资组合分析主要研究收益和风险。
“收益”就是收益率序列的均值，
“风险”就是收益率序列的标准差。;3、两组证券收益率序列的协方差;;4、两组证券收益率序列的相关系数;;相关系数例题;5、证券组合的收益率均值;;6、两个证券构成的组合的方差;2021/5/27;;;;;;;;;;;;;;[案例]我国证券市场的系统风险和非系统风险;[案例]我国证券市场的系统风险和非系统风险; 个别资产的价格由于经营、操纵、会计造假、自然灾害等原因产生价格波动。;5、规避非系统风险;;5、规避非系统风险;注释：
组合中各资产权重相同，资产收益的平均方差为100。
;注释：
组合中各资产权重相同，资产收益的平均相关度为40。;5、投资组合分析——多种证券;;;5、投资组合分析——多种证券;7、多种资产的组合的可行域与最小方差集合;7、多种资产的组合的可行域与最小方差集合;最小方差集合凸向纵轴吗？说明道理……;8、投资组合的有效集;9、有效集曲线的求解;;;;;;;;2.3;2.3;2.3;2021/5/27;;2021/5/27;;2021/5/27;;
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