行业研报：交运物流行业点评：邮政携民营企业加强快递进村“最后一公里”服务.pdfVIP

证券研究报告：行业点评 2019 年11 月16 日 行业评级 邮政携民营企业加强快递进村 “最后一公 中性 里”服务 投资要点： 重点公司 ⚫ 行业同比大增：10 月，受双节促销季 “双11”开启的电商促销利 公司名称 评级 好影响，当月快递业务量同比增长43%，业务收入同比增长23.3%。 顺丰控股 谨慎推荐 ⚫ 单票收入环比继续下滑：10 月，终端单票收入9.85 元，环比下 降3.31%，同比下降13.82%；扣除其他收入后，单票收入7.08 元，环比 下降4.43%，同比下降13.27%。 指数走势图 ⚫ 中部业务量与收入增速均居首位：前10 月，东部、中部、西部 地区累计完成业务量分别同比增长29.30%、33.71%、26.17%；业务收入增 30.00% 速分别为15.67%、21.75%、17.90%。 20.00% ⚫ 双节叠加 “双11”，电商助力高增速：10 月经历双节假期和 10.00% 0.00% “双11”促销，极大刺激当月电商快件的需求；11 月，各大电商平台继 -10.00% 续大促力度，成交总额超过7000 亿元，今年 “双11”所带来的快件需求 -20.00% 仍将高增长。 ⚫ 各地邮快合作，打通快递进村服务：快递进村，是制约农村物 流体系建设的瓶颈，此前国家邮政局印发 《关于开展“快递进村”试点工 交通运输( 申万) 沪深300 作的通知》，各地区积极响应。山东、河南等省份地区的邮政企业与民营 快递企业加强合作，通过多种渠道，利用邮政在乡村地区的场地和服务网 研发部 点，打通快递下乡进村的最后关节；四川省还为快递下乡推进工作制定三 分析师：徐鸿飞 年目标。预计通过邮政与民营快递企业共同合作，将充分利用现有资源， SAC 执业证书编号： S1340519070001 提升农村快递寄递服务质量，实现邮政、快递与农民三方共赢。 Email：xuhongfei@ ⚫ 投资建议：进入快递旺季，今年 “双11”数据显示，尽管拉长战 线，但消费者的线上消费热情仍然保持高涨，直播等新型的购物体验刺激 了消费需求增加。短期看，往年快递旺季，快递公司二级市场表现中规中 矩，有的甚至会出现短暂回调，今年仍可能复制往年行情。中长期看，行 业格局愈发清晰，龙头在成本、服务方面的优势日益凸显，单票收入下