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PAGE1 / NUMPAGES1 《消费与储蓄》word版 第三讲，消费与储蓄第一节、国民消费和储蓄  表1、1998年的若干统计指标及其关系     第二节、消费和储蓄的跨期选择分析框架  假设简单没有货币的实物经济，其中只有一种物品Q，价格被固定在1的水平上。于是这一物品成为实物经济中的“计价物（numeriare）”，在没有货币背景下成为度量收入、储蓄等变量的尺度。  实物经济条件下的消费和储蓄选择  债券存量随不同时期收入（不仅是产出）与消费关系变动而变动。给定上期末债券存量，如果当期收入大于消费，债券存量上升；反之，如果当期消费大于收入，债券存量下降：  B = B-1 +（Y – C）= B-1 +（Q + r B-1 - C）。由于Y -  C = S，所以B — B-1 = S。  两时期模型与跨时期预算约束  依据储蓄的定义有：  S1 = Y1– C1 = Q1 — C1 = B1  S2 = Y2– C2 = Q2 + r B-1 — C2  由于S2 = -S1，所以：  C1 — Q1 = Q2 + r B-1 — C2 = Q2 + r（Q1 — C1）— C2  C1（1+ r）+ C2 = Q1 （1+ r）+ Q2 = W1  或者：C1 + C2 //（1+ r）= Q1 + Q2 /（1+ r）= W1（1）其中W表示财富。  在公式（1）基础上，可以考虑几点与现实情况靠近的重要变动。一是考虑获得遗产情况。得到遗产使整个生命周期的可利用资源总量上升，预算约束公式改变为：  C1 + C2 //（1+ r）= （1+r）B0 + Q1 + Q2 /（1+ r）= W1（2）其中的“（1+r）B0”是第一期开始时得到的遗产的价值，包括遗产本身价值B0以及它带来的利息rB0。  二是考虑多期情况。实际上生命周期数会超过两期，包括遗产的t时期(t = 1, 2, 3, ….. T)跨期预算约束为：  C1 + C2 //（1+ r）+….+ C T /（1+ r）T-1.= （1+r）B0 + Q1 + Q2 /（1+ r）+….+ Q T /（1+ r）T-1.== W1（3）  三是考虑结束生命时留下遗产BQ T，这意味着贴现的消费值将减少BQ T /（1+ r）T-1.，因而（3）的右边为W1 — BQ T /（1+ r）T-1。  两期预算约束的图形表达  把上面公式变形得到C2 = [Q1 + Q2 /（1+ r）]—（1+ r）C1 ，这是预算约束线：[ ]中的部分等于W1，是已知的给定条件，表示的是可以用于两期消费的财富或资源总量，—（1+ r）是其斜率，约束线上不同点表示两期消费各种不同组合。  图3-3、两期跨期预算约束   例如，假定Q表示产出时间组合点，即第一期产出为Q1，第二期产出为Q2（注意Q2的现值为Q2 /（1+r）= Q1W1）。给定这一产出组合，消费组合可以是A，表示第一期消费C A1，由于消费大于产出，所以需要借贷Q1 C A1；第二期只能消费C A2，消费大于该期产出，所以是负储蓄即还债，还债价值为Q2C A2，其贴现值正好等于第一期的借贷值（Q  2 C A  2/  （1+r）= Q1 C A1）。与A点代表的“子吃卯粮”的消费组合相  比，另一种可能的选择是“先紧后松”，它被B点所表示。第一期消费C B1，消费小于产出，放贷了C B1Q1；第二期消费C B2，大于该期产出，高于当期产出部分正好是C B1 Q1（1+r）。  任何一期的产出变动会改变预算约束线为位置，从而改变消费组合可能性。例如，第一期产出从Q1上升到Q1*，结果预算约束线向外移动，与横轴交点移动到W2，W2W1正好等于Q1*Q1。另外，第二期产出从Q2上升到Q2*，预算约束线向外移动，与横轴交点移动到W2， Q1*Q1 /（1+r）= W2W1。  图3-4：跨时期预算约束线移动     无差异曲线与跨期选择  图3-5：家庭跨时期选择行为确定   图3-6、借债与放贷   三．消费行为的恒久收入理论  两时期模型已经表明消费不仅受到当期收入影响，而且受到未来收入影响。Fridman 认为消费取决于现在和未来预期收入的平均水平，它把这一平均收入称为恒久收入，用它解释消费的学术称为恒久收入理论（The perman