某集团资本运营研究报告.doc

复星集团资本运营分析报告 一、集团简介 1、集团概况 上海复星高科技（集团）有限公司创建于1992年11月，1994年成为上海第一家民营高科技集团型企业。复星集团通过十年坚实的发展，在现代生物与医药、房地产、信息、商贸流通、金融、钢铁等产业领域，取得了良好的业绩。从一家注册资金10万元、自有资金3.8万元的小型科技咨询公司起步，发展至今成为国内外知名的、拥有70余家跨行业、跨地区下属企业的大型民营控股企业集团。 20XX年，复星集团的净资产超过30亿，总资产超过50亿，与关联企业的总销售额超过300亿元。在中国企业500强中名列197位，同时名列全国民营企业10强第7位。 复星集团的目标是到20XX年要实现跻身中国医药行业综合实力前五强之列，达到总资产100亿、净资产80亿、年营业额100亿、年利润10亿元。　 2、集团股权结构： 复星高科技（集团） 复星高科技（集团） 重庆药友制约国药集团医药上海雷允上北医药股份复地集团（地产）复星实业(医药)重庆医药工业研究所北京金象复星大药房广西花红药业武汉中联药业复星医药复星信息天药股份天津药业羚锐股份河南信阳友谊复星友谊股份上海联华德邦证券豫园商城复星投资 重庆药友制约 国药集团医药 上海雷允上北医药股份 复地集团（地产） 复星实业(医药) 重庆医药工业研究所 北京金象复星大药房 广西花红药业 武汉中联药业 复星医药 复星信息 天药股份 天津药业 羚锐股份 河南信阳 友谊复星 友谊股份 上海联华 德邦证券 豫园商城 复星投资 上海童涵春制药 上海童涵春制药 3、集团核心业务： 公司围绕“打造生物与医药联合舰队，成为医药新经济代表”的战略目标，以药店与医院为终端客户，经过上市以来快速、稳健地发展，已经形成医疗诊断产品、药品制造及销售、医疗器械三大具有核心竞争力和行业地位的主营业务板块。 4、发展历程： 第一阶段：主要是公司摸索业务经营，完成资本原始积累阶段（咨询——生物医药） 1992年11月 广信科技咨询公司成立，主营业务市场调查和咨询 1993年，广信更名复星 1995年，PCR乙型肝炎诊断剂成功，盈利1亿元 第二阶段；复星实业上市，筹集发展资金，确定公司发展主营业务——医药行业 1998年，复星实业改制上市，募集资金3.5亿 第三阶段：复星实业打造复星医药的“联合舰队”，建立医药、地产和信息三大产业体系 20XX年8月，复星集团完成复星实业———友谊复星———友谊股份———联华超市的控股链。 20XX年2月，复星实业收购河南信阳信生制药有限公司90.3%的股权，间接持有羚锐股份（第二大股东）。 20XX年5月，复星实业参股天津药业集团有限公司，间接控股天药股份。 20XX年5月,复星实业所属上海复星医药产业公司参股武汉中联药业。 20XX年6月,复星实业在渝合资组建的重庆药友制药有限责任公司和重庆医药工业研究院有限责任公司。 20XX年6月，复星实业收购豫园商城，间接控股上海童涵春制药厂20XX年1月16日，复星集团和中国医药集团总公司共组注资组建国药集团医药控股有限公司。　 二、资本运营模式分析 由于复星集团在进行扩张时，实力有限，所以在资本运营时非常重视协同效应，充分借助别的企业资源，凭借集团的优势（人才、科技和市场营销网络）与有竞争力和高额利润回报的企业合资合作，实现集团的战略布局和利润回报，最终达到集团的快速扩张。 复星的独特战略投资发展理念：多元化投资，专业化管理。强调企业在充分做大的同时也要充分做小，所谓做大就是跨行业、跨地域、跨所有制、多元化、国际化、上规模；所谓做小就是指充分的专业化，我们要让每一个专业公司，在自己的专业领域内，以自己的专业优势和品牌优势去参与竞争，成为本专业的一流企业。 复星的平台理论：第一个平台，是复星集团层面，是资本和人力资源的平台，除了要实现人才经销外，还要为企业的发展寻求足够多的现金，从长期角度解决投资及生产经营的持续现金流问题；第二个平台是专业发展的上市公司群体，其重要作用就是将产品经营与资本经营嫁接起来，围绕核心企业的生产和销售，增强企业的核心竞争力；第三个平台就是每个专业上市公司下面的企业，最根本的任务就是在市场竞争中获胜，确立在产业中的领先地位。 善于利用公司间的股权关系，凭借娴熟的股权转让操作，建立一系列公司控股链，实现集团战略性布局。 娴熟的股权转让操作：为便于收购企业的运作，与目标企业的关联公司合资组建新公司，在合资新公司与关联公司间进行一系列股权转让，从而可降低收购成本，待最终完成收购后集团内进行股权转让以整合资产。 复星参股友谊股份，间接控股上海联华 复星集团 复星集团 友谊复星集团受让友谊集团所持友谊股份部分股权友谊复星集团 友谊复星集团受让友谊集团所持友谊股份部分