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[键入文字] 股指期货对资产管理的影响探究 股指期货对资产管理的影响，股指期货对国内资本市场影响如何，对正在日益壮 大发展的中国资产管理行业影响如何，已成为中国业内讨论的焦点。 ? ?2010 年 4 月 16 日，中金所第一批股指期货合约正式上线交易。标志着中国的金融衍 生产品进入新的发展阶段。股指期货开通以来，恰逢股市下跌，指数单边下跌。股指 期货与市场下跌趋势的形成，引起市场的关注与讨论。股指期货对国内资本市场影响 如何，对正在日益壮大发展的中国资产管理行业影响如何，已成为中国业内讨论的焦 点。 ? ?基金管理行业规模经济的新视角 ? ?2007 年，随着基金规模的迅速扩大，基金业规模经济的问题被提出。在基金业最发 达的美国，业内流传着 规模的诅咒 ，一只 10 亿美元的基金如果有股票的买入数量限 制，它的选择余地可以有 1850 家公司。但是当基金规模到 200 亿，则可选择余地降低 到 180 只股票。规模增长 20 倍，股票投资范围缩小 10 倍，小资金可以更灵活性选择 股票，但是当资金到一定规模后，可选择的股票范围越来越少，限制了投资能力和业 绩。 ? 1 [键入文字] ?关于基金业规模经济的问题，有研究发现，虽然基金平均成本随基金资产规模的增 大而逐渐减少，但当资产规模超过一定阀值后，下降的趋势就不再明显，根据美国基 金市场的实证结果，单只基金资产规模超过 100