上市公司股权结构调整与治理结构改善.pptxVIP

上市公司股权结构调整 与 治理结构改善 一、我国上市公司股权结构的基本特点 • 我国资本市场的发展是在特殊的环境下起步的，发展之 上市公司的非流通股主要是国家股和法人股，其中国家 初就将上市公司的股份分为流通股和非流通股，非流通 股不允许上市流通。在上市公司的股本构成中，已流通 上市公司的股权结构还呈现出明显的“一股 股又居于主导地位。1999年以来，国家股的持股比例还 呈上升趋势。从上市公司的股本结构可以看出，总体而 独大”特征。《2002上市公司董事会治理蓝 股份只占35％左右，而尚未流通股股份却达到65％左右 言国家股股东在上市公司中居于控制地位，上市公司的 （参皮见书表》1）对。上市公司的股份被人为分割为流通股和 2002年4月30日之前披露年报的 经营决策因此将在很大程度上受国家股股东的影响。问 非流通股，造成场外交易价格与场内交易价格相差悬 1135家A股上市公司的调查结果表明第一大 题在于，国家股股东不同于流通股股东和其他法人股股 殊，在可流通股份所占比例过低的情况下，通过场内交 东，国家股股东不仅关心上市公司的回报（意味着国有 股东平均股权比率为43.93％，而这些第一 易的方式对公司进行收购兼并不仅成本极高，而且几乎 资产的保值增值），而且还关注就业、社会稳定、财政 不 可大能股实东现8，0％这也以使上得是上国市公家司机在构场或内几国乎有感法受人不，到直 收入等指