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[键入文字] 股指期货的风险管理研究 股指期货的风险管理，可能被国际投机机构所利用,从而威胁我国金融体系。本文 则分析了股指期货在我国可能面临的风险,提出了几点对策。 ? ?一、背景及问题的提出 ? ?伴随着我国市场经济的不断完善,我国已经具备了开展股指期货的条件。在制度上,我 国的证券市场和期货市场由中国证监会统一监管,具有统一的监管体系在市场上,股权分 置改革的实施和证券基金的发展,使得证券市场机构投资者的规模及类型增加;证券市场 上的成交量、成交额、上市公司数量、市场换手率等明显增加;在技术上,我国目前已有 自己科学合理的股指(如沪深 300 指数)。 ? ?就在我国证券市场统一指数及股指期货等衍生产品迟迟未能推出之际,海外指数编制 机构纷纷瞄准这一空缺,编制各自的中国统一指数并投放市场。比如,道琼斯与中国一家 媒体合作推出了中国 600 指数。在去年 10 月,美国芝加哥期权交易所(CBOE)以中国铝 业、中国人寿、中国电信等 16 家能代表行业和经济总体格局的中国大企业构成的中国 股票指数为标准的,推出中国股指期货。这势必影响我国在世界上的金融地位,不仅使大 量国际资金出于对冲国内市场系统风险需要流入他国,而且为国际炒家在他国市场上操 纵国内指数产品提供了方便之门,并成为我国难以控制的风险源。 ? 1 [键入文字] ?二、股指期货在我国可能面临的风险 ? ?1、交易所与其