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利率市场化下商业银行的利率风险研究 利率市场化下商业银行的利率风险研究 摘 要：随着我国市场化利率体系的建立，金融市场中利率波动的不确定性加大，以利差收入仍占收入绝大部分的商业银行将面临越来越大的利率风险。因此，在选取在我国总资产排名前20中的11家银行短期至长期资产和负债数据的基础上，构建利率敏感性缺口模型，就利率风险对我国商业银行业未来发展影响进行了实证分析，继而结合久期模型对利率敏感性缺口模型进行补偿，对研究我国商业银行的利率风险具有实际意义。 关键词：利率市场化；商业银行风险；利率敏感性缺口；标准久期模型 中图分类号：F832.2 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2021）14-0193-04 利率市场化即为利率自由化，是指金融机构在货币市场经营融资的利率由市场供求来决定。具体来说，即政府或者货币管理当局放松乃至放弃对利率的直接的行政管制利率水平及其结构主要由供求状况等市场因素作用形成的过程。它包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化，直接表现为进行利率调整的频率加快。从1978年开始，我国逐步改变了过去长期维持较低利率水平的做法，转而实行由中央银行直接调控基准利率、各商业银行在基准利率一定百分比范围内自行调节存贷款利率的有管理的浮动利率形成机制，并随着市场的发展不断完善。到目前为止，中国的利率市场化改革还差最后一步，即放开存款利率上限管理。这也是利率市场化整体改革最为关键的环节。2021年3月，中国人民银行行长周小川表示存款利率放开很可能会在最近一两年实现，这表明我国利率市场化改革已进入了最为关键的阶段。而利率市场化改革的主要动力之源是受到创新制约的银行业，面对利率市场化进程的加快，商业银行将面临着许多变数，对其获利能力和未来发展水平形成了机遇与挑战。 在利率市场化条件下，利率变动的不确定性给宏观经济与微观经济都带来了风险。而商业银行作为主要的货币资产经营机构，以服务于赤字和盈余单位的存贷款业务为主要业务，在利率市场化条件下，其形成了大量期限不一致的资产和负债，这具有较大的风险。此外，商业银行因自身经营需要和满足市场需求而提供的大量表外金融工具，也增加其经营的风险。而利率风险是商业银行面临的最主要的风险，这时，商业银行管理水平的高低会直接影响一家银行乃至整个银行体系的安全与可持续发展。 一、商业银行面临的风险分析 我国一直采取金融抑制的措施，利率被人为地压低，利率实际为负，而一旦利率管制取消，即实现利率市场化，在排除其他影响因素的情况下，存贷款利率会呈平行上升的趋势，使实际利率由负变正，并达到与市场利率相近的水平才趋于平稳。如2021年10月29日起，我国不再设定金融机构人民币贷款利率上限及存款利率下限，存贷款利率都有明显上升的趋势，到2021年才有所下降（排除2021年金融危机因素影响）。另外，受利率市场化改革的影响，银行业存贷款利差有所缩小，这是因为利率市场化初期，银行的存款成本上升，导致利差有所缩窄，而长期利差缩小表现尤为突出。可见，商业银行在利率市场化下面临的最主要风险是利率风险。 二、利率风险衡量――利率敏感性缺口模型 （一） 理论 所谓利率敏感性缺口模型，是指银行为了衡量利率波动对净利息收入的影响，而对一定时期内即将到期或重新定价的资产和负债进行监测的方法，这样的资产和负债被称为利率敏感性资产（IRSA）和利率敏感性负债（IRSL），其差额即利率敏感性缺口（IRSG）。 利率敏感性缺口模型经常被用于银行的利率风险度量。如果某银行的利率敏感性缺口（IRSG）为正值，说明它的利率敏感性资产规模大于利率敏感性负债规模。在利率平行上升的情况下，该行从敏感性资产中所获的收益大于为敏感性负债所支付的利息，净利差收入就会增加；在利率平行下降的情况下，该行从敏感性资产中所获的收益小于为敏感性负债所支付的利息，净利差收入就会减少。因此，银行在预判了利率的变动方向后，可以对通过各种工具对利率敏感性缺口（IRSG）进行调整，从而实现对利率风险的管理。 （二）11家银行的利率敏感性缺口实证分析 实证结果及分析： 1.从图1可看出，11家银行中除民生银行外，其他10家银行的3个月内的利率敏感性缺口都是为负的，即银行的短期有息负债大于短期生息资产；另外，四大国有银行的负债缺口表现尤为突出，其中建设银行的3个月内的负债缺口最大。而长期（1年以上）的资产缺口都为正，即银行的长期生息资产大于有息负债。 2.由于我国长期处于利率管制，所以利率市场化初期必然会出现利率水平的升高甚至是骤然上升的现象。商业银行维持短期负债缺口将面临风险，并遭受短期的损失，而获益的长期资产则由于其长期性，收益并没有