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— PAGE \* Arabic 1 — 公司投资风险与财务分析报告  （七）投资风险与财务分析  7.1 资金来源与运用  公司注册资本60万元，全由出资人自筹资金。  公司资本主要用于购建生产性固定资产(9万)，电脑20台、办公桌椅、其他硬件设备以及进行初期的市场推广和刚开始的经营需要等。  资金运用：25.5万  公司开办费：3.5万元  各种证明、证书、注册商标费：5000元  初期公关费：1.2万  人员培训费：1.8万  工作室投资费用：4万元  装修费：2万  设备购买：18万  及其余各项基本费用等等 7.2 风险分析 7.2.1投资回收期  通过净现金流量、折现率、投资额等数据用插值法计算。从现金流量表中看出，累计现金流量首次出现正值是在第五年，则  投资回收期=5-1+622191/ 4971348 =4.125，换算得投资回收期为四年零两个月 回收期=累计净现值出现正值年数-1+(未收回现金/当年现值)  7.2.2投资净现值   计算得出：NPV=175.22（万元）  银行短期借款（1年期）利率为6.31%，考虑到目前基金的机会成本较低，基于对机会成本及相关投资风险的考虑，k 取10%（下同），此时，NPV=175.22（万元）＞0。计算期内净现值大于零，表示该投资方案盈利能力很好，投资方案可行。 7.2.3内含报酬率  根据现金流量表利用如下公式计算内含报酬率：  计算得出：IRR=34.57%  内含报酬率达到34.57%大于资金成本率10%，由此看出，此项旅游服务产品推出之后盈利很强，即使很高的贴现率也能满足投资者的需求，达到获利的目的。由该项指标显示，显然该项目是可行的。  7.2.4 盈亏平衡分析  ()  C n  t t  t k -=∑  +=1  1NCF NPV ()   NPV 1  IRR 1NCF =-=∑  +=C n  t t  t  根据利润表得出公司第二年收入就达到695880579546,以后几年都大于579546，说明公司处于持续盈利状态，这时可以考虑在一定时机扩大公司规模与影响，使盈利更大、  当公司营业额达到579546时，公司盈亏平衡，大于579546时，公司盈利。  所以公司为了不亏损，应尽量让公司营业额达到579546.  保本点Q=579546 ，盈亏平衡分析图如下：  7.3 财务分析  会计报表：  主要财务假设：公司设在长沙市雨花区，可享受长沙大学生创业的税收减免42项费用的优惠政策。税法规定，企业某一纳税年度发生亏损可以用下一年度的所得弥补，下一年度的所得不足以弥补的，可以逐年延续弥补，但最长不得超过5年。  公司前四年不分红，从第五年起按净利润的25%分红。  7.3.1 利润表单位：元    第一年至第五年，具体见下表。随着业务量的上升，现金流由第一，二、三年的负值增长为正值并快速上升，特别是在第四年和第五年，现金流的增长幅度更为明显。  7.3.2现金流量表     由下表（资产负债年表）可得出，公司的注册资本为60万，第一年因为初始投资额较大使总资产下降至36万多，但第二年开始保持着增长的趋势，到第五年总资产可达1029多万元。  7.3.3资产负债表    注：应收账款按当年销售收入的30%定，其中70%当年收回，剩余30%下年收回  坏帐准备按当年应收账款发生额的0.5%提取，固定资产按直线法计提折旧，折旧率为5%;无形资产摊销按直线法，折旧率为10%  注：财务章节的数据均为公司的虚拟数据，仅表示公司的发展状况  7.4 会计报表分析  重要报表数据显示：  五年营业收入为（元）：231930 ，695880 ，1275780, 5103120,；五年净利润为(元)：-740803，-80189,265040,397550,3933281。  7.4.1比率及趋势分析  因我公司专营老年人旅游产品，属服务类产业，现就公司运营重要指标加以分析。重要比率及趋势分析：  销售净利率：即净利润与营业收入的比值。该指标反映的是商品经营的盈利能力，指标值越高，说明盈利能力越高。指标