金融学毕业论文《我国当前最优外汇储备规模管理问题研究》.docx

我国当前最优外汇储备规模管理问题研究 关键词：外汇储备规模、Agarwal模型、管理 摘要：外汇储备一直以来都是国际货币体系的重要组成部分，也是国际金融的重 要研究领域。一国的外汇储备规模决定了该国应对金融风险，干预外汇市场和维 持汇价的能力。但是，外汇规模并非越多越好，适度的外汇规模有利于国家经济 的发展，过度的外汇规模会造成巨大的经济负担。因此，一个国家最优的外汇储 备规模一直以来是各国极其希望了解的数据。本文通过参考相应文献和统计数 据，分析我国外汇储备管理问题与研究现状，同时分析相关因素，得出与之相对 应的管理策略，最终能优化我国外汇储备管理规模，促进我国对外经济稳固发展。 第一章绪论 1. 1研究背景及意义 随着中国现有改革速度的加快，中国经济与世界快速一体化，促进了中国经 济的全面发展，因而中国经济越来越融入到世界经济的大环境中。LI前，国际资 本流动的规模越来越大、速度越来越快。它一方面促进了世界经济的发展；另一 方面也使当今世界的经济动荡和金融危机比过去发生更加频繁更加剧烈。外汇储 备就是考察一个国家对外经济的一项重要指标。它是指一国由货币当局持有的可 以随时兑换的非本国货币及资产。外汇储备在一国金融制度中起着“缓冲器”的 作用。充足的外汇储备是一个国家调节国际收支不平衡的基础，表明了一国干预 外汇市场和稳定本国汇率的能力，有利于防范和化解外汇投机等金融风险，是一 国经济实力和金融实力的象征。虽然充足的外汇储备对一国的经济发展有着积极 的作用，但是拥有过高的外汇储备又会造成负面影响。 因此，研究我国外汇储备规模的管理问题研究，对于衡量我国的外汇储备总 量与经济发展水平的一致性，以及合理利用外汇储备，改革外汇储备管理体系，都 有着极其重要的现实意义。 1.2研究内容和方法 2. 1研究方法 本文釆用了文献研究法和成本收益法来研究我国外汇储备的最优规模，文献 研究法主要是通过查找图书馆文献和网上数据，分析我国这些年的外汇储备概 况，从而为研究最优外汇储备规模打好基础；而成本收益法则是采用Agarwal 模型的方法对外汇规模进行具体量化分析，并且针对分析得出的最优外汇规模给 出了一些建设性的意见。 1.2.2研究内容 本文主要通过文献研究法和成本收益法用Agarwal模型对我国最优的外汇 规模进行研究，并得出结论，提出建议。 论文主要分为四个部分：第一部分为绪论，主要是介绍本文写作的内容、U 的和意义，并提出自己的研究方法和研究内容。第二部分为我国外汇储备的概况, 分析LI前我国外汇储备的利用现状、负面影响和形成原因。笫三部分为我国外汇 储备的实证研究，通过膽孔飓1模型从而研究得出最适宜我国国情的外汇规模。 第四部分为我国巨额外汇形成政策分析与建议，这一部分主要是对研究进行总结 并给出建议。 3本文可能的创新与不足之处 本文可能的创新是，在写作的过程中注意到了 Agarwal模型的假设条件和我 国的实际情况存在着不足之处，因此本文对Agarwal模型的原始公式进行了修 正，并采用实证分析的方法，来研究我国最优外汇储备规模，为我国的外汇储备 管理提供了一些建设性的意见。 本文可能的不足是，由于数据难以准确收集，因此在用Agarwa 1模型测算我 国最优外汇规模的时候采用的数值仅仅只是参数值，因此最终得出的结论也只是 一个不能被精确证明的估计值。 第2章我国外汇储备的概况 2.1我国外汇储备概况 截止到2012年，援引我国外汇管理局的统计数据可以得知，我国的外汇储 备量已经达到了骇人的32850.92亿美元，在2006年的基础上儿乎翻了两番。这 样巨大的外汇规模已经逐渐让人感到忧心，虽然巨大的外汇能为我国的国际贸易 创造更好的经济环境，但是也有不少专家提出，我国的外汇储备规模管理状况有 待优化。 2我国外汇储备利用现状 2.1结构单一，主体为美元 尽管当今世界各种新兴经济不断冲击着美国在经济领域的霸主地位，但是不 可否认的是美国在当今世界的经济中依然占据着主导地位。因此，美元在世界各 国外汇储备中的地位也是举足轻重的。我国也不例外，LI前我国尽管拥有巨额的 外汇储备，但是其中70%都以美元的形式存在，这70%的美元资产中，乂有60% 目前投入在美国的债券行业中。 由于较为单一的外汇储备结构，导致我国外汇的价值受美元价值变动的影响 极大。例如在2008年金融危机发生之后，美联储迅速出台了价值七千亿美元放 量政策，这一政策大大促进了美元的贬值，导致我国的外汇储备在一夜之间缩水 将近三分之一。在今天，美国单方面的货币贬值行为已经不再是美国国内的实务 了，而逐渐成为影响全球经济运行情况的国际事务了。而中国作为持有美元外汇 最多的国家，意味着受到美国货币贬值行为的冲击也更大。而我国投入到美国债 券中的货币，不但没能为中国经济的发展