家电行业研究方法.pptxVIP

中信证券研究部 胡雅丽 2021.08;家电行业概况 核心驱动因素 投资主题切换 未来开展看点 研究方法与个股选择 卖方研究报告阅读要点;;;;液晶电视整机本钱构成;空调本钱构成;冰箱本钱构成;洗衣机本钱构成;小家电本钱构成〔以九阳为例〕;;;;;行业核心驱动因素3：新品类出现带来家电行业的扩张;;;;09年以来，各类高端家电产品占比明显上升;;未来开展看点4：集团化竞争格局形成;;;;;;;;;空调零售额市占率〔中怡康，2021H1〕;研发方法与个股选择4 ：公司生产管理、营销体系和鼓励机制;;;;;行业趋势与基金配置的错位 根据目前行业流通市值占比和基金持仓情况，计算基金的实际配置〔超配or低配〕 分析行业运行趋势、公司竞争力变化 假设从行业景气的角度，主要看居民收入增速、房地产、美、日、欧等兴旺国家GDP，以及消费者信心指数、新开工土地面积等先行指标。 假设从公司时机的角度，看市场份额、费用率变化。 假设分析结果证明两者有矛盾，那么存在投资时机〔加仓or减仓〕;;;;致谢！;9、 人的价值，在招收诱惑的一瞬间被决定。六月-21六月-21Thursday, June 17, 2021 10、低头要有勇气，抬头要有低气。17:02:0517:02:0517:026/17/2021 5:02:05 PM 11、人总是珍惜为得到。六月-2117:02:0517:02Jun-2117-