布莱克舒尔斯期权定价模型.pptxVIP

第六章 布莱克-舒尔斯期权定价模型;Black-Scholes期权定价模型的根本思路： 相对定价法：期权是衍生工具，其价格波动的来源就是标的资产价格的变化，期权价格受到标的资产价格的影响。 标的资产价格的变化过程是一个随机过程。因此，期权价格变化也是一个相应的随机过程。 在股票价格遵循的随机过程和衍生证券价格遵循的随机过程中，Black-Scholes发现，由于它们都只受到同一种不确定性的影响，如果通过买入和卖空一定数量的衍生证券和标的证券，建立一定的组合，可以消除这个不确定性，从而使整个组合只获得无风险利率。从而得到一个重要的方程：Black-Scholes微分方程。 求解这一方程，就得到了期权价格的解析解。;第一节 证券价格的变化过程一、随机过程;第一节 证券价格的变化过程二、布朗运动(Brownian Motion) ——维纳过程;第一节 证券价格的变化过程二、布朗运动;第一节 证券价格的变化过程二、布朗运动;第一节 证券价格的变化过程二、布朗运动;第一节 证券价格的变化过程三、伊藤过程;第一节 证券价格的变化过程四、证券价格的变化过程;第一节 证券价格的变化过程四、证券价格的变化过程;第一节 证券价格的变化过程四、证券价格的变化过程;第一节 证券价格的变化过程四、证券价格的变化过程;思考：;第一节 证券价格的变化过程四、证券价格的变化过程;第一节 证券