经济数学建模 (2).pptVIP

第三章 金融应用模型 ; 第一节 利率模型;一、单利模型;二、复利模型（利滚利）;2、连续型复利模型;1、单利现值模型;每年折现m次，若n年后的终值是Sn,则初期的现值为;　流出系统的资金称现金流出，流入系统的资金称现金流入，现金流入与现金流出之差称净现金流量。 ; 若在相同时间段资金量不是固定值，而是随时间段变化，用Ai表示第i阶段末的资金量(i=1,2,…n),r表示阶段的利率，则n个阶段全部资金量的终值S为;若Ai表示净现金流,称S0为净现值，记为NPV;若每个相同时间段资金数额相同都为A，即Ai=A，称A为年金。根据资金产生时间分为; Ａ Ａ Ａ Ａ …… A ０ １ ２ ３ ４ …… ∞ ;;例 假设以8%的利率借款500万元，投资于某个寿命期为12年的新技术，每年至少要收回多少现金才是有利的？ ;先付年金终值（复利）为;3.2 连续资金流的终值与现值; 若求现值，设连续折现,记其对应的现值为S0, T年资金流量的总现值S0是; 例 某企业想购买一台设备，设备成本为5000元，t年后该设备的报废价值为;T年后总利润的现值为;3.3 简单的投资决策模型 ; 式中 PT——动态投资回收期； CI——第t年的现金流入量； CO——第t年的现金流出量； ic——基准收益率。;例; 项目投资回收期在一定程度上显示了资本的周转速度。资本周转速度愈快，回收期愈短，风险愈小，盈利愈多。;二、净现值（NPV）; 对单一方案而言，若NPV≥0，则认为项目可行，若NPV 0，则予以拒绝。对多方案比选时，净现值越大，方案越优。 净现值的大小既取决于资金流量，也取决于所用的贴现率。对于同一项投资方案来讲，贴现率越小，净现值越大；反之，净现值越小。;原理通俗易懂，适用于任何均匀的资金流量(年金的现值)或不规则的资金流量，充分考虑了投资方案发生资金流量的先后时间以及整个寿命期间内的收益，体现了货币的时间价值。因而它是一种较为广泛使用的长期投资决策方法。 主要缺点是在投资额不相等的若干方案之间进行比较时，单纯看净现值的绝对额并不能做出正确的评价。因为在这种情况下，不同方案的净现值是不可比的。 ;例;三、??利能力指数; 如果投资方案获利指数大于或等于1，为可行方案； 如果获利指数小于1，则方案不可行； 如果几个方案的获利指数均大于1，那么获利指数越大，投资方案越好。; 内部收益率（IRR）指能使项目的净现值等于零时的折现率。; 可以直接反映投资项目的实际收益水平，可以直接与行业基准收益率比较。计算过程不受基准收益率高低的影响，比较客观。;谢谢聆听！