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第三章寿险保单的现金价值第三章 寿险保单的现金价值 3.1 保单现金价值和退保金3.2 保单现金价值的计算3.3 保单项选择择权3.1 保单现金价值和退保金退保引发的不没收价值的讨论现金价值的概念指解约时保单持有人能够得到的价值返还，这局部价值通常用现金折算，故称为现金价值。带有储蓄成分的保单随着生效时间的推移，会形成现金价值。两全寿险保单终身寿险保单定期寿险保单一般不计算现金价值。现金价值的重要意义退保在保单持有人退出原有保障时，作为保单剩余价值进行结算或等价转换。贷款现金价值是保单抵押贷款的根底 。分红现金价值也是分红型保险用以计算保单红利的根底。保单现金价值中途退保者应受到某种惩罚：退保是一种单方面解约行为；很高的第一年费用可能不及回收。注意：?保险法?规定保险公司对未交纳的保费没有请求权。但是投保本身是为了降低风险，所以不宜过多扣除。保单现金价值与责任准备金的计算有密切关系。一般从责任准备金中扣除一笔退保费用，随着保单生效时间的增加，退保费用的数额会逐渐减少。也可以是责任准备金的一个百分比，百分比随着生效年份的增加而增加，最后等于100%。现金价值一般小于责任准备金。 其中：kCV为保单签发后k时刻不丧失保单利益的现金价值，也称为退保金或解约金；kV为第k期期末责任准备金；kSC为退保费用〔解约费用〕。保单现金价值现金价值一般小于责任准备金，原因在于：退保时可能初始费用尚未从附加保费中收回。过多的退保会造成保险人的财务稳定性下降。假设退保金太高，会使身体较好、风险较低的人解约，而将高风险人群留下。退保会使公司丧失局部利润。投保人提出退保后，公司会有一定的退保费用支出。退保金退保金：投保人中途停止缴费而中止保险合同，进而要求退保，保险人根据保险法规支付给投保人的金额，又叫又称解约金、退保金、不丧失保单利益、不丧失赔偿价值〔TV〕 。退保金一般考虑三方面因素：现金价值〔CV〕、红利〔DIV〕、贷款〔L〕。关于退保金的一个理论结果在完全连续的情况下，如果退还给退保保单的现金价值等于退保时的责任准备金，那么退保行为不会对继续缴费的有效保单产生不利影响。 这个结果说明：参照责任准备金来确定退保金的水平是比较合理的。保险选择权退保金可以提供多种支付方式：现金支付减额交清展期定期自动垫交保费保单抵押贷款保单所有人以保单的现金价值为抵押，向保险人申请的贷款。贷款额不超过保单的现金价值贷款利率由保单条款规定固定的浮动的保单贷款利率固定的弊端固定保单贷款利率，而且一经固定，不得调整。如果市场主导贷款利率远远超过固定的保单贷款利率的话，保单所有人就可以申请保单贷款，然后把所得到的贷款进行投资，获取其中的利差。在高利率环境下会对保险公司现金流造成严重影响。美国寿险业在1980年代高利率环境下就经历过现金流困难。所以现在的保单贷款利率一般采用浮动制，即稍低于贷款发生时的市场主导贷款利率，从而消除了保单所有人的套利动机。保单贷款的归还问题如果在发生索赔之前还本付息，那么不会造成实质影响。如果在还清之前发生索赔，一般的处理是从给付中扣除尚未还清的保单贷款余额。由于贷款余额往往低于现金价值，所以不会超过给付。3.2 保单现金价值的计算1. 调整保费法2. 准备金比例法3. 资产份额法 1. 调整保费法原那么：考虑到解约费用的因素，采用调整保费〔类似调整责任准备金中阶梯保费〕的形式，合理计算解约费用，再用净责任准备金减去解约费用即为现金价值。美国保险监督官协会(NAIC)规定第一年额外费用补贴确实定(1941)美国保险监督官协会(NAIC)和北美精算学会(SOA) 1941规那么其中： 是该保单的调整保费； 是(x)的终身寿险保单的调整保费。表3.1 美国保险监督官协会1941年对调整保费的规定 第一年额外费用补贴确实定(1980)美国保险监督官协会(NAIC)和北美精算学会(SOA) 1980规那么表3.2 美国保险监督官协会1980年对调整保费的规定 险种净保费 的范围调整保费 的计算公式任何险种（单位保额）美国保险监督官协会(NAIC)规定(1941)1991年美国对1980年法那么进行了开展，创新之处是实施了指定精算师(appointed actuary)制度，规定每家保险公司都必须设立指定精算师职位。指定精算师每年向监管者提交精算意见书，说明准备金负债及其相关精算工程的计算是否正确，基于推迟那么否符合合同条款，与先前报告的金额是否一致以及是否遵守所在州的法律。例3.1〔30〕投保缴费期为10年的终身寿险，根据美国保险监督官协会1980年对调整保费的规定，分别计算在第5年末和第10年末单位保额的现金价值。例3.1解变额受益场合现金价值的厘定 平均保险金额的概念随着寿险业务的开展，越来越多的保险是非定额受益的， 可以是递