筹资管理财务管理.pptxVIP

第三章 筹资管理;案例1：宁向股东伸手，不要银行贷款;;; 案例2：田大妈借钱难;;;;§1 资金需求量的预测;2.企业融资的意义 〔1〕 满足正常生产经营活动的需要 〔2〕 满足经营规模扩大的需要 〔3 〕满足到期偿债的需要 ;;〔二〕企业融资的步骤 1.合理确定融资的金额 2.选择合理的融资方式 3.降低资金本钱，优化资本结构;〔三〕企业筹资的动机;二、筹资道渠与方式;;筹资来源与筹资方式的配合;三、企业筹资管理的要求;四、资金需求量的预测;;(二)销售百分比法;;;;;4．程序与过程;4．程序与过程;〔2〕差额法;;;确定销售百分比;确定资金需要量;;;;星海公司20**年的实际财务数据如后面两张报表所示。预计2021年营业收入为5000万元。为扩大生产经营规模，公司决定于2021年购建价值300万元的厂房和机器设备。公司的股利分派率为60%，所得税率为40%。 要求：预测星海公司2021的外部筹资额。;资产;项目; 2021年预计利润表 单位：万元; 2021年预计资产负债表 单位：万元;＝(5000－4000)×(20.25%－9.55%)－85.2＋300 ＝1000×10.7%－85.2＋300 ＝321.8〔万元〕;5、销售百分比法的优缺点;〔三〕线性回归分析法;§2、 权益资金的筹资 ;一、吸 收 直 接 投 资;;;;;二 、股票的发行 ;〔一〕股票筹资概念与种类;;股票的分类;〔二〕股票发行的目的 1.筹集资本 2.扩大影响 3.分散风险 ;〔三〕股票发行的规定与条件 1、具备健全运行良好的组织机构 2、具有持续盈利能力，财务状况良好 3、近三年财务会计文件无虚假记载，没有其它重大违法行为 4、证监会规定的其他条件;〔四〕股票发行的原那么 1、 股份的资本划分为等额股份，每一股金额相等； 2 、 公司的股份采取股票的形式，股票的发行实行公开、公平、公正的原那么，必须同股同利、同股同权；; 3、 同次发行的股票，每股的发行条件和价格相同，任何单位或个人认购的股份，每股应当支付相同的价款 4、 股票的发行价格可以按票面金额，也可超过票面金额，但不得低于票面金额。溢价发行股票，须经国务院证券管理部门批准，所得溢价款应列入公司资本公积。;〔五〕股票发行的程序 1、发起人认足股份，交付股资 2、提出募集股份申请 3、公告招股说明书，制作认股书，签订 承销协议 4、招认股份，缴纳股款 5、召开创立大会，选举董事会、监事会 6、办理公司设立登记，交割股票 ;〔六〕股票发行的方式、销售方式和发行价格 1 股票发行方式 股票发行方式是指公司通过何种途径发行股票。可分为两大类： ①公开间接发行：通过中介机构，公开向社会公众发行股票。 优点：发行范围广、对象多，易于募足资本；股票流通性，变现力强；有助于提高公司知名度提高影响力。 缺点：手续复杂、发行本钱高。;②不公开直接发行：不公开向外发行股票，只向少数特定对象直接发行，故不需中介机构。 优点：发行弹性较大，发行本钱低； 缺点：发行范围小，股票不易流通和变现。 ;2 股票的销售方式 股票的销售方式是指股份向社会公开发行股票时所采取的股票售销方法。可分为两大类：自销和委托承销。 ①自销：发行公司自己直接把股票销售给认购者。 优点：可由发行公司直接控制发行过程，实现发行意图，可节省发行费用； 缺点：时间长，发行公司要担全部发行风险，且发行公司要有较高的知名度，信誉和实力。;②承销：销售业务委托给证券经营机构来代理。发行公司把股票我国?公司法?规定股份向社会公开发行股票时必须与证券经营机构签订承销协议，由证券经营机构承销。 A.包销：据承销协议商定的价格，证券公司一次性全部购进发行公司公开募集的全部股份，然后以较高的价格出售给社会上的认购者。优点：可及时筹足资本；防止承担发行风险；缺点：股票以较低价格卖给承销商损失局部溢价。 B.代销：证券公司仅替发行公司代售股票，收取佣金，不承担股款未募足的风险。;3 股票的发行价格 股票发行时所使用的价格。即投资者认购股票时所支付的价格。股票发行价格由发行公司根据股票面额、股市行情等因素决定。 ①等价〔平价发行〕以股票票面金额为发行价格。一般在初次发行或在股东内局部摊增资时采用。易推销，但无溢价收入。 ②时价：以本公司股票在流通市场上买卖的实际价格为根底确定的发行价格。增资扩股发行时用。〔此时股票已增值〕 ③中间价：以等价和时价的中间值确定的股票发行价格。;三、 股票上市 〔一〕股票上市的目的 〔二〕股票上市的条件 〔三〕股票上市的程序 〔四〕