股利政策案例分析.pptVIP

案情简介 背景知识 案例分析 总结与 思考 参考文献 公司的经营业绩有足够的资本来分配红利。公司上市五年来，盈利能力持续增强，复合增长率为28.1%，其中，公司2009年净利润达1068.36亿元，远远高于派现额度，有足够的能力去发放现金股利。公司2009年的吸收存款额度达8万亿人民币，经营活动现金净流量达423.58亿元。公司发展状况良好，有乐观的盈利预期。 第二十八页，编辑于星期六：点 十八分。 案情简介 背景知识 案例分析 总结与 思考 参考文献 股东方面，心理账户对股利之谜给予解释: 投资者认为红利是真正的所得, 是用来作为生活的基本开支的,而资本利得却是额外的收益。股东要求分红是因为他们认为股价下跌是资本账户的损失, 不分红则是红利账户的损失, 而投资者将现金红利看作是保证安全的一项收入。 第二十九页，编辑于星期六：点 十八分。 案情简介 背景知识 案例分析 总结与 思考 参考文献 问题所在： 股本 结构 股东 企业 目标 股价 第三十页，编辑于星期六：点 十八分。 问题所在： 股本 结构 股东 企业 目标 股价 案情简介 背景知识 案例分析 总结与 思考 参考文献 非流通股绝对控股 第一流通股持股比例大 Shleifer 和Vishney（1997）认为股权越集中，大股东持股比例越高，则派现成本就越低，大股东就越有动机按正常途径分派股利。