三财务预测与计划.pptxVIP

第三章 财务预测与计划;第三章 财务预测与计划;第一节 长期计划;第二节 财务预测; 三、销售百分比法：;;资金总需求=预计净经营资产- 基期净经营资产 ;预测的步骤;;【答案】D 　　【解析】100/基期收入=10% 得：基期收入=1000；　　经营资产销售百分比=4000/1000=4　　经营负债销售百分比=2000/1000=2　　对外融资需求为：100×4 - 100×2 - 50=150（增量法）;;　【答案】;第三节 增长率与资金需求;一、销售增长与外部融资的关系 ;【例 单选题】某企业外部融资占销售增长的百??比为5%，则若上年销售收入为1000万元，预计销售收入增加20%，则相应外部应追加的资金为（　）万元。　　A.50 B.10 C.40 D.30;2、外部融资需求的敏感性分析　　;1.某公司2006年资产负债表简表如表：该企业应付票据票面利率为5%。假设该公司经营资产和经营负债与销售额成正比例关系。该公司2006年的销售收入为4000万元，销售净利率为5％，股利支付率为30％。要求：（1）预计2007年的销售收入为5000万元。若保持2006年的销售净利率和股利支付率不变，假设可动用的金融资产为0，计算明年的外部融资额；（2）若预计明年销售增长5％，其他条件不变，计算外部融资销售增长比；（3）接（1）小题，该公司预计2007年底金融资产为1000万元，其中800万元不可动用，计算明年的外部融资额？（4）若预计明年膨胀率为10％，销售的实际增长率为零，假设可动用的金融资产为0，计算外部融资额； ;[答案]:（1）经营资产销售百分比 ＝（826＋1534）÷4000×100％＝59％经营负债销售百分比＝222÷4000×100％＝5.55％外部融资需求 ＝（59％×1000）－（5.55％×1000）－5000×5％×（1－30％） ＝590－55.5－175＝359.5（万元） （2）外部融资销售增长比 ＝59％－5.55％－5％×（1.05÷0.05）×0.7 ＝（53.45％－73.5％）＝—20.05％（3）可动用金融资产=1000-800=200（万元） 外部融资需求=359.5-200=159.5（万元） （4）外部融资销售增长比 ＝53.45％－5％×1.1÷0.1×0.7＝53.45％－38.5％＝14.95％ 外部融资额=4000×10%×14.95％=59.80（万元）;二、内含增长率;三、可持续增长率;（二）可持续增长率的计算公式;1、根据期初股东权益计算可持续增长率 　　;A公司2005—2009年的主要财务数据如下表所示。 ;【提示】 （1）由于：期初权益=期末权益-留存收益增加，因此，2005年的期初股东权益=330-30=300万元， 总资产/期初股东权益=390/300=1.3　　2006年的期初股东权益=363-33=330万元， 总资产/期初股东权益=429/330=1.3 （2）根据可持续增长率公式（按照期初股东权益计算）计算如下：　　可持续增长率（2005年） =销售净利率×资产周转率×期初权益期末总资产乘数×收益留存率 =5%×2.5641×1.3×0.6=10% 　　 可持续增长率（2006年） =销售净利率×资产周转率×期初权益期末总资产乘数×收益留存率 =5%×2.5641×1.3×0.6=10%　　实际增长率（2006年）=（本年销售-上年销售）/上年销售　　=（1 100-1 000）/1 000　　=10%;2、根据期末股东权益计算的可持续增长率 ;;（三）可持续增长率与实际增长率;习题（2006年试题） A企业近两年销售收入超长增长，下表列示了该企业2004年和2005年的有关财务数据（单位：万元） 　要求：（1）计算该企业2005年的可持续增长率（计算结果精确到万分之一）。（2）计算该企业2005年超长增长的销售额（计算结果取整数，下同）。（3）计算该企业2005年超常增长所需的资金额。（4）请问该企业2005年超常增长的资金来源有哪些？并分别计算它们的数额。;【答案】 （1）2005年的可持续增长率 =（1400/11000×1180/1400）/（1-1400/11000×1180/1400） =12.