金融风险管理的基本方法.ppt

第二章 金融风险管理的基本方法;1;1.1 金融风险管理的概念 1.2 金融风险管理的意义 1.3 金融风险管理的发展 1.4 金融风险管理的组织形式;1.1 金融风险管理的概念;1.2 金融风险管理的意义;1.3 金融风险管理的发展;1.4 金融风险管理的组织形式;1;2.1 金融风险的识别 2.2 金融风险的度量 2.3 金融风险管理的决策与实施 2.4 金融风险的控制;2.1 金融风险的识别;2.2 金融风险的度量; 2.2.1 市场风险的测度方法 市场风险的含义 金融市场风险是指由于金融资产价格的波动，造成投资收益率的不确定性或易变性。一切影响价格波动的因素都是市场风险产生的原因。市场风险实质是价格风险，是由于价格波动给投资者造成损失的可能性。;⑴ 均值-方差模型（马科维茨的资产组合理论） 假定一种资产的收益服从某种概率分布，那么，这种资产的预期收益就是所有可能取得的收益值的加权平均数，即均值，也就是该资产收益的数学期望。 资产收益率的实际值与其均值的偏离程度用方差或者标准差表示。 ⑵ β系数法 β系数法是在资本资产定价模型（CAPM）中被提出的，它是衡量某一资产（主要是证券）系统风险的重要指标。 某种证券收益率与市场组合收益率的协方差除以市场组合收益率的方差，就得到该种证券的β系数。 ;⑶ 缺口模型 经济主体承受的市场风险的大小，不仅取决于市场风险要素如利率、汇率、证券价格的波动幅度，也取决于经济主体对市场风险的敞口。 敞口有两个组成要素，一是头寸，一是期限。头寸越大，可能遭受的损失就越多；期限越长，面临的不确定性越多。 在度量金融风险时，最为基本的方法是考察经济主体的净敞口，即每种金融资产买入头寸和卖出头寸的差额，这就是“简单缺口模型”。 较为先进的缺口模型主要是敏感性缺口模型和持续期缺口模型，二者都是对利率风险进行度量。 ⑷ VaR法 可以译为受险价值或风险估值。 VaR是指在正常的市场条件、给定的置信水平和给定的时间间隔内，某项资产或者某一项资产组合预期可能发生的最大损失。 ;2.2.2 信用风险的测度方法 信用风险具有不同于市场风险的一些特性，主要表现为： 其一，市场风险的概率分布通常可以假定为正态分布。而贷款具有收益、损失不对称的特点，使得信用风险的概率分布不适合于正态分布的假设。 其二，借贷双方存在显著的信息不对称。 其三，信用风险的观察数据不易获取。 信用风险的计量方法很多，传统的方法侧重于定性分析，如专家评定、信用评级、贷款分类等。新的度量方法更加注重建立技术性很强的数学模型，如KMV模型和信用度量制（CreditMetrics）等。;2.3 金融风险管理的决策与实施 风险管理者首先应确定风险管理策略。其后，需要制定具体的行动方案，包括使用何种风险管理工具及如何运用这些工具、怎样调整资产负债结构等。 2.4 金融风险的控制 是指风险管理措施实施后的检查、反馈和调整。 需要设置一系列监控指标，随时监测经济主体承受的风险状况的变化。 对风险管理方案的实施效果进行评估，测定实际效果与预期效果之间是否存在偏差并进行必要的调整。;1;3.1 金融风险的预防策略 3.2 金融风险的规避策略 3.3 金融风险的分散策略 3.4 金融风险的转嫁策略 3.5 金融风险的对冲策略 3.6 金融风险的补偿策略;3.1 金融风险的预防策略;3.2 金融风险的规避策略;3.3 金融风险的分散策略;3.4 金融风险的转嫁策略;3.5 金融风险的对冲策略;3.6 金融风险的补偿策略