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瑞达期货：天胶再度进入均衡区域 瑞达期货：天胶再度进入均衡区域 端午节后，随着主力合约快速换仓的结束，多头势力迅速减弱，其主要原因仍归结于 端午节后，随着主力合约快速换仓的结束，多头势力迅速减弱，其主要原因仍归结于 宏观市场的差强人意，而基本面市场也并没有出现大涨大跌行情，仅以稳价有序销售为主。 宏观市场的差强人意，而基本面市场也并没有出现大涨大跌行情，仅以稳价有序销售为主。 天然橡胶期货市场四五月份经历了一场大跌之后，进一步下跌空间缩小，而由于外环境以及 天然橡胶期货市场四五月份经历了一场大跌之后，进一步下跌空间缩小，而由于外环境以及 内外胶比价的回归，供大于求的预期作用下，第三季度反弹空间也不甚理想，天然橡胶市场 内外胶比价的回归，供大于求的预期作用下，第三季度反弹空间也不甚理想，天然橡胶市场 再度进入一个均衡区域，以震荡思路操作为主。 再度进入一个均衡区域，以震荡思路操作为主。 一、宏观经济喜忧参半 一、宏观经济喜忧参半 当前，在欧洲债务危机的阴霾下，全球的经济形势在复苏的道路上走的非常的坎坷，经 当前，在欧洲债务危机的阴霾下，全球的经济形势在复苏的道路上走的非常的坎坷，经 济数据的时好时坏短期内也另金融市场阴晴不定。但是从国际原油夏季季节性需求高峰，加 济数据的时好时坏短期内也另金融市场阴晴不定。但是从国际原油夏季季节性需求高峰，加 上汽油库存持续减少的利好作用下，油价自突破 美金阻力关口之口，进一步震荡上行的 上汽油库存持续减少的利好作用下，油价自突破 75 美金阻力关口之口，进一步震荡上行的 75 步伐再次坚挺，有效消化了部分宏观经济来带的利空消息。同时，近期的央行数据显示，月 步伐再次坚挺，有效消化了部分宏观经济来带的利空消息。同时，近期的央行数据显示，月 人民币贷款增加 亿元， 同比增长 ， 同比增长 。 与 增幅剪刀 人民币贷款增加 亿元， 同比增长 ， 同比增长 。 与 增幅剪刀 6394 M2 21% M 1 29.9% M 1 M2 6394 M2 21% M 1 29.9% M 1 M2 差扩大至 个百分点，存款活期化趋势进一步增强。加之近期央行连续通过公开市场操作 差扩大至 8.9 个百分点，存款活期化趋势进一步增强。加之近期央行连续通过公开市场操作 8.9 释放资金，仅上周净投放资金量就达到 亿元，短期流动性宽松为市场投机力量发动行 释放资金，仅上周净投放资金量就达到 1660 亿元，短期流动性宽松为市场投机力量发动行 1660 情创造了有利条件。 情创造了有利条件。 图表：原油期价走势图 图表：原油期价走势图 二、供需平衡 现价平淡无波 二、供需平衡 现价平淡无波 根据 目前的天然橡胶进 口价格来看，天胶价格进入一个相对均衡箱体，主流现货 （20 根据 目前的天然橡胶进 口价格来看，天胶价格进入一个相对均衡箱体，主流现货 （20 号标胶）价格波动于2800-3000区间；3000上方压力较大，而2800下方有较好的买盘支撑； 号标胶）价格波动于2800-3000区间；3000上方压力较大，而2800下方有较好的买盘支撑； 而6月份上下游供需相对均衡，不会出现大的一边倒单边走势，总体全球天胶供应量似乎低 而6月份上下游供需相对均衡，不会出现大的一边倒单边走势，总体全球天胶供应量似乎低 于预期，而需求量尚未出现大幅滑坡；下游轮胎企业6月份内因前期订单的延续，工厂产销 于预期，而需求量尚未出现大幅滑坡；下游轮胎企业6月份内因前期订单的延续，工厂产销 尽管出现一定减缓，但尚在可接受范围内，但几乎均对7月份以后市场形势表示悲观预期， 尽管出现一定减缓，但尚在可接受范围内，但几乎均对7月份以后市场形势表示悲观预期， 持续的静态供需平衡气氛上对市场形成了很大的压力。 持续的静态供需平衡气氛上对市场形成了很