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农产品期货市场的形成与 发展 The latest revision on November 22, 2020 农产品期货市场的形成与发展 农产品期货是世界上最早上市的期货品种，期货市场最先产生于农产品市 场，并且在期货市场产生之后的 120多年中，农产品期货一度成为期货市场的主 流。 19世纪中期，芝加哥已经发展成为美国中西部最重要的商品集散地，大量 的农产品在芝加哥进行买卖。在当时的现货市场上，谷物的价格随着季节的交替 频繁变动。每年谷物收获季节，生产者将谷物运到芝加哥寻找买主，使市场饱 和，价格暴跌。当时又缺少足够的存储设施，到了第二年春天，谷物匮乏，价格 上涨，消费者的利益又受到损害，这就迫切需要建立一种远期定价机制以稳定供 求关系，而期货市场正是在这种背景下应运而生。 期货市场在农产品供给和需求的矛盾之中建立起了一种缓冲机制，这种机制 使得农产品供给和需求的季节性矛盾随之而解。 虽然最近 30 多年来，农产品期货交易额所占的绝对比例大大下降，但它仍 然占据着国际期货市场上相当的份额。目前国际上仍然在交易的农产品期货有 21大类、192个品种，其中相当一部分交易非常活跃，在世界农产品的生产、流 通、消费中，成为相关产业链的核心。从我国的情况来看，农产品期货品种仍然 是我国期货市场的主流，也是近期最有可能上新品种并获得大发展的期货品种， 并且在相当长的一个时期内，这种格局都不会改变。因此，对农产品期货市场 生的理论基础进行分析，以揭示出农产品期货对农业生产和流通所具有的重大意 义就显得十分必要。 国际农产品期货市场 国际农产品期货市场最早产生于美国芝加哥。 19世纪中叶，芝加哥成为美 国国内农产品的主要集散地之一，由于粮食生产特有的季节性，加之当时仓库不 足，交通不便，粮食供求矛盾异常突出。为了改善交易条件，稳定产销关系， 1848年，由 82位商人发起，并成功地组建了美国第一家中心交易所，即芝加哥 期货交易所。此后，芝加哥期货交易所实现了保证金制并成立结算公司，成为严 格意义上的期货市场。几十年来，世界农产品期货市场不断涌现，如东京谷物交 易所、纽约棉花交易所、温尼伯格商品交易所等。农产品期货交易的品种有小 麦、玉米、大豆、豆粕、红豆、大米、花生仁等。 随着现货生产和流通的扩大，不断有新的期货品种出现。除小麦、玉米、大 豆等谷物期货外，从 19世纪后期到 20世纪初，随着新的交易所在芝加哥、纽 约、堪萨斯等地出现，棉花、咖啡、可可等经济作物，黄油、鸡蛋以及后来的生 猪、活牛、猪腩等畜禽产品，木材、天然橡胶等林产品期货也陆续上市。 国内农产品期货市场 目前，我国三家期货交易所中，大连商品交易所与郑州商品交易所现阶段以 农产品期货交易为主。大连商品交易所经批准交易的品种有大豆、豆粕、啤酒大 麦,玉米期货的各项筹备工作已基本完成 ,有望于近期上市；郑州商品交易所批准 交易的品种有小麦、绿豆、红小豆、花生仁。大商所的大豆品种是目前国内最活 跃的大宗农产品期货品种，大商所现已成为国内最大的农产品期货交易所，世界 非转基因大豆期货交易中心和价格发现中心。 截止 2002 年底，大商所共有会员 191家，客户 69000 余个，其中粮食企业 约 1500家。黑龙江、吉林两个粮食主产省，几乎县县都有至少一两个粮食企 业，长年从事大商所大豆、玉米期货套期保值业务。 大商所主要农产品现货基础 东北地区是我国最大的商品粮基地，粮食商品总量占全国粮食商品总量的 20%左右；玉米商品总量约占全国玉米商品总量的 30%；大豆商品总量占全国大 豆商品总量的一半以上。 大连是我国最大的粮食中转枢纽和粮食流通集散中心之一，拥有远东地区最 大的粮食码头——北良新港，全国最大的粮食仓库及东北最大的粮食现货批发市 场，形成一个庞大而完备的粮食储运、加工、贸易、进出口企业群。大连地理位 置得天独厚，背靠东北粮食生产基地，地处粮食集散中心，大连期货市场建立在 相对成熟的现货市场基础之上，根基坚实。 农产品期货市场的经济功能 (1)期货市场的第一个功能是风险转移。 价格风险可以说是无处不在。在商品市场上，干旱、洪水、战争、政治动 乱、暴风雨等等各种情况变化会传遍世界各地，并直接影响商品的价格。激烈的 市场竞争会导致价格在较短时期内大幅度波动