资金成本与资本结构决策.pptxVIP

PowerPoint财务管理资金成本与资本结构决策资金成本与资本结构决策第一节 资金成本第二节 杠杆效应第三节 资本结构决策第一节 资金成本资本成本的概念资本成本的计算模式加权平均资本成本和边际资本成本一、 资本成本的概念 1.资本成本的含义 资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，它包括筹集费用和使用费用两部分。◆筹集费用：是资金在筹集过程中支付的各种费用，包括为取得银行借款支付的手续费；为发行股票、债券支付的广告费、印刷费、评估费、公证费、代理发行费等。 通常这部分费用在筹资过程中一次性发生，用资过程中不再发生。 一、资本成本的概念◆使用费用：是企业为占用资金而发生的支出。 包括： 银行借款的利息 债券的利息 股票的股利等。 一般而言，使用费用是资本成本的主要组成部分。 一、资本成本的概念 2. 资本成本的表现形式 资本成本的表现形式有两种： 绝对数和相对数 在财务管理活动中资本成本通常以相对数的形式表示，称为资本成本率，简称资本成本。（1）如果不考虑时间价值因素，资本成本的表达式 （一）资本成本的概念（2）原因（筹资总额-筹资费用） 有两个原因：●筹资费用在筹资阶段是作为一次性费用预先支付的，它属于一种事先的垫付，企业筹措资金后应将此部分资金先行扣除。●筹资总额扣除筹资费用后即为筹资净额，使得公式的右方真正体现了使用费用和筹资额之间的配比关系。