财务管理概述( ).pptxVIP

第二篇 筹资篇;第五章 长期筹资方式; 企业在筹资过程中所体现的财务目标，就是以较低的筹资成本和较小的筹资风险，获取较多的资金。 ;二、筹资原则;三、企业筹资的基本原则 1、效益性原则 　 通过投资收益与筹资成本的比较，使企业筹资与投资在效益上权衡。; 2、合理性原则; 3、及时性原则 　企业及时地取得资本来源，使筹资与投资在时间上相协调　　减少资本闲置或筹资滞后而贻误投资的风险。;三、筹资渠道与筹资方式; 3．筹资渠道与筹资方式的关系。 ;长期筹资的类型;按是否借助银行等金融机构 （一）直接筹资 　概念：企业不借助银行等金融机构，直接与资本　　　　的有者协商融通资本的一种筹资活动。 　方式：投入资本。发行股票、发行债券和商业　　　　信用等。;（三）直接筹资与间接筹资的差别 　筹资机制不同 　筹资范围不同 　筹资效率和筹资费用高低不同 　 筹资效应不同;按属性不同分股权性筹资、债务性筹资、混合性筹资 （一）股权性筹资;方案1 资金总额 200万（全部为自有资金） 投资利润率 10% 利润 20万 净资产利润率 10%;（二）债务性筹资;方案2 资金总额 200万（其中100万为自有资金，100万为借入资金，利率6%） 投资利润率 10% 息前利润 20万 息后利润 20万-6万=14万 净资产利润率 14%;混合性筹资;按期限的不同 （一）长期资本 概念：指期限在1年以上的资本（股权资本、长期借款、应付债券等债权资本）。 用途：购建固定资产，取得无形资产，开展长期投资。 　方式：投入资本、发行股票和债券、银行长期借款和租赁等。 （二）短期资本 　概念：指期限在1年以内的资本（短期借款、应付账款和应付票据等）。 　用途：企业生产经营过程中资本周转调度。 　方式：银行短期借款和商业信用等。;第二节 股权性筹资;一、投入资本筹资：适用于非股份制企业;吸收收直接投资的程序;优点： 尽快形成生产能力 增强企业信益 财务风险低;普通股和优先股 记名股票和无记名股票 有面额股票和无面额股票 国家股、法人股、个人股、外资股 始发股、新股 A股、B股、H股、N股;普通股发行条件;程序;股票的发行方法与推销方式;股票发行价格的确定;发行价格;股票上市;（五）普通股筹资优缺点 ;一、长期借款;二、长期借款筹资;（二）信用条件;（三）取得长期借款的条件;（四）长期借款的保护性条款;六、长期借款筹资的优缺点; 二、发行债券;（二）发行债券的资格、条件;条件 股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司不低于6000万元；累计债券总额不超过公司净资产的40%；最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息；筹集的资金投向符合国家的产业政策；债券利率水平不得超过国务院限定的利率水平；其他条件。 ;（三）债券发行程序（P160）：;（四）、债券发行价格的确定 ;[例2]某公司发行十年期的公司债券，债券面值为1000元，票面利率为10%，利息每年支付一次，试确定三种情况下的债券发行价格。 （1）债券发行时市场利率为10%， （2）债券发行时市场利率为8%， （3）债券发行时市场利率为12%。 (1)债券发行价格 =100×6.145+1000×0.386 =1000（元）; （2）债券发行价格 =100×6.710+1000×0.463 =1134（元） ?; 3）债券发行价格 =100×5.650+1000×0.322=887（元） ;（五）债券评级;表5-1 资信评级的符号及其含义; ◆ 债券评 级内容;（六）债券筹资的优缺点;三 租赁融资 ;经营租赁与融资租赁的区别;（二）、融资租赁的程序;（三）、租金的确定;（四）租赁筹资的优缺点;第四节 混合性筹资;（一）特点 固定股利 优先分配剩余财产 无表决权 可赎回;(三)发行优先股的动机 除筹集股权资本外，还有以下动机： 1.防止公司股权分散化。 2.调剂现金余缺。 3.改善公司资本结构。 4.维持举债能力。;（四）发行优先股筹资的优缺点 优点 资金调度灵活 股利支付的灵活性 保持普通股控股权 增强公司信誉 缺点 成本高于债券 制约因素较多