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2020 年激光行业研究报告 导语 中长期看，激光加工（激光切割、焊接）渗透率不断提升、应用场景不 断拓展（ 3C 、动力电池 、光伏等），我国激光加工市场在较长时间内 仍将保持快速增长态势，是一个成长性赛道。行业 持续快速增长叠加进 口替代双重因素驱动，本土相关企业迎来良好的发展机遇。 来源：东吴证券 综述 ◆ 从宏观到微观数据均表明制造业正在持续复苏。 ①宏观： 11 月 PMI 为 52.1 ，连续 9 个月位于荣 枯线以上， 1-10 月制造业固定资产 投资完成额累计同比 -5.30% ，制造业投资持续改善；②中观：工业机 器人产量高速增长， 10 月达 21467 台，同比增长 38.50% ，金属切 削机床产量在 3 月触底后 快速提升， 2020 年 10 月达 4.0 万台，同 比增速 29.00% ，增速提升明显；③微观： IPG 中国区收入降 幅自 2019Q4 开始收窄， 2020Q3 已扭转下跌趋势，同比 +22% 。锐科激 光和柏楚电子 Q1 以来订单需 求旺盛，收入增速环比提升显著， Q3 锐科激光收入环比 +78.28% ，柏楚电子收入环比 +59.42% 。短期来 看，制造业持续复苏背景下，激光设备、工业自动化等行业景气度不 断提升，行业拐点已 经出现。 ◆ 国内激光行业快速增长，在各环节已实现突破，正