财务报表分析与证券定价1.pptxVIP

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2021-11-24 发布于江苏
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财务报表分析与证券定价1.pptx

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财务报表分析与证券定价Stephen H. Penman;第二部分财务报表分析;第7章企业活动 -融资 -投资 -运营以及财务报表;企业活动与财务报表第7章;Chapter 7 Page 211;企业活动:所有的存量和流量;;;一个基本的会计等式: C = 经营产生的净现金 I = 投资所导致的净现金流出 (采购、撤资) C - I = 自由现金流 d = 支付给股东的净股利 (包括普通股利、股票发行...) F = 债务融资导致的净现金流出 (本金 + 利息) 出纳员法则: 如果C - I - i d : 借出或买回自己的债务如果C - I - i d : 借入或减??借出 i 是净利息支出;融资活动:存量和流量;Chapter 7 Page 215;;Chapter 7 Page 216;Chapter 7 Page 216;企业活动：所有的存量和流量;企业活动：所有的存量和流量;企业活动：所有的存量和流量;损益表;企业活动与财务报表;存量和流量：经营活动;合在一起:是什么创造了价值?;新增价值和权责发生制;新增价值与资产负债表;对损益表中的经营活动和融资活动的区分确定了利润流量将这些流量与产生它们的资产进行比较，就得到相应的收益率：净营运资产收益率净金融资产收益率如果是 NFO 而不是 NFA，则净借入成本对ROCE (价值评估模型的核心)的预测需要同时预测 RNOA和RNFA (或者NBC)