低压电器行业分析报告.docVIP

低压电器行业分析 报告 目 录 TOC \o 1-4 \h \z \u 一、低压电器行业：存量更新需求逐渐增大，行业结构向纺锤型变化 4 1、行业概况 4 2、电力新增装机容量增速放缓，存量更换市场需求逐渐显现 6 （1）低压电器的市场容量与电力事业的发展紧密相连 6 （2）低压电器的需求包括新增需求和更换需求两类 7 3、下游行业分布面广，总量大略增还看细行业景气结构变化 8 （1）固定资产投资影响低压电器总体需求 8 （2）农网改造持续投入扩大中端低压电器市场需求 9 （3）精装修商品房比例上升扩大中端低压市场需求 10 4、行业结构将向纺锤形发展，中端市场扩大 11 5、行业竞争充分，呈“三足鼎立”之势 12 6、海外市场容量及竞争格局 13 二、行业标杆分析：正泰电器 15 1、公司概览：中国低压电器市场龙头企业 15 （1）产品齐全，未来发展稳中求变 16 （2）营销网络完善，经销商模式稳定 18 （3）持续高分红，股东享成长 21 2、盈利能力有望维持高位 21 （1）毛利率有望维持高位 21 ①原材料价格下降提升毛利率 21 ②规模优势显著，成本控制能力突出 22 ③外协降低公司毛利率波动 24 （2）新产品，新市场