（第3部分 矿业权评估理论与方法）2第二章 高精度勘查探矿权评估方法.pptVIP

?#?/26 1/26 第二章 高精度勘查探矿权评估法 高精度勘查阶段是指达到了详查和勘探阶段，探时或控制了一定的矿产储量，作过一定数量的试验室选矿试验，但还未进入可行性研究阶段。 高精度勘查阶段，获得地质信息量较多，采用的评估方法层次也相对较高，除可采用采矿权的评估方法外，还要以采用重置成本法和地勘加和法。 当取得的地质技术信息，可以进行可行性研究，达到采用贴现现金流量法要求时，可利用“约当投资法”进行切割净现值，此时与采矿权评估所采用的贴现现金流量法有所不同。 ?#?/26 2/26 2.1 约当投资－贴现现金流量法 探矿权评估的贴现现金流量法，是利用“约当投资法”切割现金流量净现值（FNPV）的一种方法。 2.1.1 约当投资－贴现现金流量法原理 该法的基本原理与采矿权的贴现现金流量法相同。但它又考虑到：当资产成交价值等于期望收益折现值时，新探矿权人只获得折现率水平的利益；当资产成交价值低于期望收益折现值时，新探矿权人将获得多少收益，取决于资产盛典交价格与期望收益折现值的差距，差距越大，获得的超额收益越大，反之越小。 ?#?/26 3/26 2.1.2 约当投资－贴现现金流量法计算方法 采用约当投资－贴现现金流量法，评估探矿权转让价值，分三步计算： （1）根据DCF的计算原理，计算新探矿权投入资产收益现值，计算公式为： Wq—— 资产收益现值； Wi—— 第i年的收益额； r —— 贴现率（%）； n—— 计算年限（年）。 ?#?/26 4/26 （2）计算原探矿权人，新探矿权人投资现值，原探矿权人 投资现值采用重置成本法。新探矿权人投资现值采用贴现 法计算，计算公式为： 其中：Tpx —— 新探矿权投资累计现值； n —— 投资年限（年）。 （3）计算探矿权评估价值，计算公式为： 其中：Pc——探矿权评估价值； Tpy—— 原探矿权人投资现值； Tpx—— 新探矿权人投资现值。 ?#?/26 5/26 2.1.3 适用范围 约当投资－贴现现金流量法只适用于探矿权评估，其前提条件是该矿应具有一定勘查程序及较详细的地勘投资财务资料。 ?#?/26 6/26 2.2 重置成本法 在探矿权评估中，采用重置成本法是一种有效的方法。它是在充分考虑勘查成本基础上，来评估探矿权转让价格的。 ?#?/26 7/26 2.2.1 重置成本法评估原理 重置成本法是目前国内外普遍采用的一种资产评估方法。由于探矿权不同于一般固定资产和其他的无形资产，具有较强的特殊性。 探矿权评估采用重置成本法是利用重置的基本原理，在模拟现行技术条件下，按原勘探规范要求所实施的各种勘探手段，依据新的工业指标，将所投入的有效实物工作量，利用新的价格和费用标准，重置与被评估矿的探矿权个有相同勘探效果的全新探矿权全价（相当于西方国家采用的“地勘费用倍数法”中的“地勘支出”），再扣除技术性贬值，以估价探矿权净值的办法。 ?#?/26 8/26 2.2.2 重置成本法计算方法 根据所获得探矿权的地质勘查特点，主要采用有效实物工作量进行重置，其他投入将按分摊的办法作出处理。其计算公式： Pa —— 探矿权资产净值； Pb —— 探矿权资产重置全价； Ubi —— 各类地质勘查实物工作量； Pui —— 相对应的各类地质勘查实物工作量现行市场价； ε —— 其他地质工作，综合研究及编写报告，岩矿实验，工 地建筑等四项费用分摊系数； F —— 地勘风险系数； n —— 地质勘查实物工作量项数； ε —— 技术性贬值系数 ?#?/26 9/26 2.2.3.1 探矿权重置全价 探矿权重置全价是由各类地质勘查实物工作量按现行市价计算出来的，而地质勘查实物工作量的各类参数，即是地勘生产指标参数。ε四项费用分摊系数，是根据行业（部门）多的来初步统计出来的，因为这四项费用在质勘查中往往是由几个地勘项目共同耗费的，无法单独列出究竟归属哪个项目的具体数额，所以，采用分摊的办法。但其中其他地质工作费用中所包含的费用项目，如踏勘，矿点检查，已在地勘风险系数中体现，工程测量探矿工作素描编录在实物工作量重置中包含在现行市价中，因此，在实际操作上应扣除该费用项目。 ?#?/26 10/26 2.2.3.2 地勘风险系数 从新发现矿点到勘探完毕全过程中还要否定一些不具备工业意义的，不能使用的矿产地。把最后提交给矿山企业的矿产地视为成功的，而那些被否定的不具有使用价值的矿产地则被视为失败的，称这些失败的偏离成功矿产地的概率分布为成功矿产地的勘查风险，勘查风险是在已知矿产地间进行勘查而形成的风险，自然风险逐渐减少，经济风险逐渐加大。由于其采用大量的各种勘查手段，投入