上市公司投资类型与融资约束程度研究.docVIP

PAGE PAGE 23 上市公司投资类型与融资约束程度研究 摘要：存在于不完美资本市场的信息不对称和代理成本导致了融资约束，自1957年John Meyer 和Edwin Kuh 发表“投资决策”一文，认为企业所受融资约束程度的大小显著影响了企业的投资行为开始，国内外学者对融资约束和企业投资行为展开了漫长的理论和实证研究。本文从不同的投资类型角度入手，以国内80家上市公司的数据为研究样本，基于国内外学者的研究结论进行分析讨论。经过研究得出结论，不同的投资类型对企业融资约束的敏感程度是不一样的，并且好的投资决策在一定程度可以缓解融资约束。虽未能发现它们之间更深层次的关系，但相信这会是一个值得继续研究的方向。 关键词：融资约束投资类型利息保障倍数企业规模 Investment type of listed companies and extent of financing constraints research Abstract: Present in imperfect capital market information asymmetry and agency costs led to the existence of financial constraints, since 1957, John Meyer and Edwin Kuh published inves