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公司研究 Page 1
证券研究报告—深度报告
信息技术 [Table_StockInfo]
易德龙(603380) 买入
52.19-5
IT 硬件与设备 合理估值： 元 昨收盘： 39.43 元 （维持评级）
3.41
2021 年11 月28 日
[Table_BaseInfo] 深度报告
一年该股与上证综指走势比较
上证指数 易德龙 精品客户精品订单，盈利能力领先的
2.0
1.5 差异化EMS 厂商
1.0
聚焦工控等新兴领域，灵活满足多品种、高品质定制需求
0.5 易德龙成立于2001 年，主要面向全球具有高品质要求、需求多样化特
0.0 征的客户提供电子制造服务(EMS)，2020 年在全球 EMS 厂商中营收
N/20 J/21 M/21 M/21 J/21 S/21 排名第81 位，基于差异化的市场定位和领先的智能化的生产系统，公
股票数据 司人均创收、创利水平行业领先。2020 年实现营收12.89 亿元，其中：
总股本/流通(百万股) 161/160 工控类5.37 亿元(42.19%)，通讯类2.45 亿元(19.27%)，医疗电子类
总市值/流通(百万元) 6,360/6,309 2.08 亿元(16.3%)。目前公司与史丹利百得、康普、科勒、浪潮、上海
上证综指/深圳成指 3,564/ 14,777 联影、POLARIS 等260 余家各细分行业的客户建立了深入合作关系。
12 个月最高/最低(元) 41.94/16.16
消费升级国产化趋势下，公司差异化赛道具备长期成长性
参照与公司业务模式相似的芬兰大厂 Scanfil 的发展历程，2012-2020
相关研究报告： 年Scanfil 的营业收入以16.04%的年均复合增速从1.81 亿欧元增长至
《易德龙-603380-财报点评：聚焦泛工业领域，
3Q 收入创历史新高》 ——2021-11-02 5.95 亿欧元，2020 年跻身全球 EMS 厂商第 33 名。我们认为，伴随
《易德龙-603380-重大事件点评：深耕新兴领 国内消费升级所推动的市场扩容，汽车、工控、医疗电子等此前对于
域的 EMS 厂商，上半年业绩高增长》 ——
2021-08-29 国内3C 供应链而言较为高端的利基型市场开始加速国产化，这一趋势
为公司差异化的战略定位创造了优渥的发展基础。
证券分析师：胡剑 自研系统实现公司内外精准管理，智能制造支撑公司成长
电话：02160893306
E-MAIL： hujian1@ 由于公司定位高品质、灵活交付，生产涉及 5000 多种产品和 60000
证券投资咨询执业资格证书编码：S09805210
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